Tesla: Derrotada, en desgracia y una compra fuerte

Una serie de acontecimientos negativos afectaron al gigante de los vehículos eléctricos este año: la postura política de Elon Musk provocó llamados a un boicot de los consumidores, y la compañía de vehículos eléctricos dio la alarma de que el negocio podría ser objeto de aranceles de represalia.

Además, Tesla tiene que hacer frente a informes sobre paneles desprendidos, lo que ha obligado a la empresa de vehículos eléctricos a pausar las entregas de Cybertruck.

Con todas estas noticias negativas dominando los titulares y penetrando en las mentes de los inversores, las acciones han experimentado un rápido cambio de sentimiento.

Sin embargo, creo que Tesla, como marca líder de vehículos eléctricos en Estados Unidos, tiene potencial para aumentar sus entregas a largo plazo y el precio que pagan los inversores hoy es bastante atractivo.

Las acciones de la compañía de vehículos eléctricos tienen potencial de revalorización a medida que factores temporales como los boicots de los consumidores o los aranceles desaparecen de las noticias y la atención regresa al crecimiento de Tesla.

Mi historial de calificaciones

Tesla fue uno de los grandes ganadores de la reelección del presidente Donald Trump: las acciones de la empresa de vehículos eléctricos aumentaron en noviembre y diciembre y alcanzaron una serie de nuevos máximos históricos.

Sin embargo, en las últimas semanas, la confianza ha cambiado, provocando que la empresa de vehículos eléctricos pierda cientos de miles de millones en valor de mercado. Creo que este cambio de opinión no durará para siempre, y estoy respaldando el camión con las acciones de Tesla estos días.

El boicot de los consumidores y los problemas con los Cybertruck son solo negativos a corto plazo, el potencial de crecimiento a largo plazo está intacto.

Últimamente, las acciones de Tesla se han convertido en una fuente de gran controversia, principalmente por consideraciones políticas. Musk, por ejemplo, se enfrenta a peticiones de boicot por parte de los consumidores debido a su destacada participación en la política nacional.

Además, el Cybertruck de Tesla ha generado cierta cobertura mediática negativa, ya que algunas molduras aparentemente salen volando a altas velocidades. Este no es el primer problema con el Cybertruck de Tesla, ya que la compañía se vio obligada a retirar 11.000 vehículos el año pasado debido a fallas en los limpiaparabrisas.

Si bien las noticias negativas siempre tienden a dominar los titulares, Tesla también tenía algunas buenas noticias para informar, que lamentablemente fueron eclipsadas por titulares que llamaban más la atención.

La empresa de vehículos eléctricos, por ejemplo, informó a los inversores en marzo que recibió 200.000 pedidos de su renovado modelo Tesla Y en China. Tesla ha anunciado que lanzará un coche más sencillo y asequible en 2025, dado el cambio en los gustos de los consumidores.

Los vehículos eléctricos con un precio más bajo han experimentado un aumento de popularidad en los últimos meses, lo que incluyó entregas vertiginosas de vehículos eléctricos L60 producidos por ONVO, una marca de bajo costo que pertenece a NIO Inc. ( NIO ) .

Aunque las reservas para los coches Model Y parecen prometedoras, las ventas de Tesla en China en febrero se desplomaron, aunque quiero advertir de no sacar conclusiones prematuras y relacionar esta caída de cualquier forma con el actual boicot de los consumidores contra la empresa.

Las ventas de Tesla en China han sido históricamente volátiles, y el comienzo del año suele ser un período de baja actividad para Tesla y otros fabricantes de automóviles chinos en términos de ventas y entregas. La producción suele ralentizarse considerablemente durante enero y febrero debido a las festividades de Año Nuevo, que provocan el cierre temporal de plantas y fábricas. Además, la renovación del modelo Y de Tesla afectó la producción, pero es probable que la compañía de vehículos eléctricos experimente una recuperación en las entregas en el segundo trimestre de 2025.

En febrero, Tesla vendió 26.777 vehículos en China, un 11 % menos que en el mismo período del año anterior. La empresa de vehículos eléctricos también vendió 3.911 vehículos adicionales, producidos en sus fábricas chinas, pero exportados a otros mercados.

Ventas mensuales de Tesla en China (Tesla Inc.)

Tesla está experimentando presión sobre las ventas de automóviles en general, pero no por el boicot de los consumidores ni por otros factores como la renovación del modelo Y. De hecho, la presión sobre las ventas de vehículos eléctricos ha aumentado considerablemente, especialmente en los últimos dos años, debido a la maduración del mercado en China. Los gustos de los consumidores también han cambiado y ahora benefician a empresas como XPeng Inc. ( XPEV ) , que fueron pioneras en impulsar vehículos eléctricos más asequibles.

China ha dado origen a algunas de las empresas de vehículos eléctricos más competitivas del mundo, y Tesla ha sido superada recientemente por BYD Company ( OTCPK:BYDDF ), una importante empresa china de vehículos eléctricos. Actualmente, Tesla tiene una cuota de mercado del 14%, frente al 16% de BYD Auto.

Aunque Tesla ha sido objeto de noticias negativas últimamente (boicots de consumidores, problemas con Cybertruck, quedarse atrás de BYD Auto), Tesla todavía está preparada para aumentar sus entregas a largo plazo, a pesar de una menor participación de mercado, lo que aún debería generar miles de millones de ventas adicionales y un crecimiento considerable del volumen (a largo plazo) para Tesla.

Tesla entregó 495.570 vehículos a nivel mundial en el cuarto trimestre, lo que representó un aumento del 2,28 % en comparación con 2023. El crecimiento de las entregas de Tesla se ha moderado en los últimos tiempos, debido a la maduración del mercado de vehículos eléctricos y a la desaceleración de la demanda, pero Tesla seguirá siendo la marca líder de vehículos eléctricos en el mercado estadounidense, en mi opinión, ya que ninguna otra empresa tiene una escala similar a la de Tesla. Dada la escasez real de alternativas a los vehículos eléctricos en EE. UU., Tesla se perfila para seguir siendo la empresa líder en vehículos eléctricos durante los próximos años.

Basado en estimaciones realizadas porNova One Advisor, los consumidores están preparados para comprar más vehículos eléctricos en el futuro, no menos, lo que está destinado a ayudar a la empresa de vehículos eléctricos más grande de EE. UU.Las proyecciones de Nova One Advisor equivalen a un crecimiento estimado del 23% anual en el tamaño del mercado de vehículos eléctricos entre 2024 y 2032.

Oportunidad potencial de alfa una vez que se recupere el sentimiento

La implicación política de Musk se traduce en riesgos económicos y financieros para Tesla, pero la compañía de vehículos eléctricos sigue en camino de entregar más de 2 millones de vehículos eléctricos este año, en mi opinión. Debido a este considerable volumen de entregas, el mercado aún proyecta un crecimiento de ventas de dos dígitos para Tesla. Sin embargo, las estimaciones de ventas para 2025 y 2026 siguen siendo muy sólidas, lo que sugiere que los inversores críticos con Tesla podrían sobreestimar el impacto de cualquier boicot de clientes.

Este año, se prevé que Tesla aumente sus ventas un 13%, lo que implica un múltiplo de ventas líder de 6,9x. La única empresa de vehículos eléctricos con credibilidad que produce en EE. UU. es Rivian Automotive, Inc. ( RIVN ) , que se vende a 2,3x sus ventas líderes. Aunque el múltiplo de Tesla pueda parecer alto, Tesla se vendió a más del doble de este múltiplo hace apenas dos meses.

Las acciones de Tesla siguen siendo caras, sobre todo en comparación directa con las de Rivian Automotive. Sin embargo, la pregunta es si el liderazgo de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos justifica una prima considerable, que en mi opinión sí lo es.

Teniendo en cuenta que Tesla tiene una participación de mercado del 14% a nivel mundial y aún tiene la oportunidad de recuperar su posición número uno de manos de BYD Auto una vez que el renovado Model Y esté disponible a finales de 2025, creo que Tesla también tiene una posibilidad considerable de una importante revalorización de sus acciones.

Como el péndulo del sentimiento está a punto de volver a oscilar, veo una oportunidad sustancial para que Tesla genere alfa para los inversores que compren en la corrección actual.

Por qué la tesis de inversión podría no funcionar

Nuevos aranceles, riesgos de retirada de productos y boicots por motivos políticos representan ahora obstáculos para las acciones de Tesla. Sin embargo, argumentaría que estos problemas son factores a corto plazo que no determinan la validez de la tesis de inversión alcista a largo plazo para Tesla.

La empresa de vehículos eléctricos está produciendo una cantidad importante de vehículos eléctricos (alrededor de medio millón por trimestre, sobre una base del cuarto trimestre de 2024), lo que debería mitigar los riesgos para Tesla.

Por supuesto, la escalada de boicots y aranceles de represalia específicamente dirigidos a Tesla podrían empeorar sustancialmente las cosas para la empresa de vehículos eléctricos, pero sólo en el corto plazo.

A largo plazo, la sólida posición de Tesla en el mercado mundial de vehículos eléctricos y los lanzamientos de nuevos modelos deberían proporcionar catalizadores para el crecimiento en términos de ventas, entregas y ganancias.

Mi conclusión

Los inversores no deberían cometer el error de descartar a Tesla solo por ser impopular y estar en desuso. La compañía de vehículos eléctricos ha sido descartada muchas veces, solo para resurgir.

Las entregas de Tesla aumentaron un 2,3% interanual en el cuarto trimestre de 2024 y, aunque existe la posibilidad de que las entregas del primer trimestre de 2025 caigan interanualmente a medida que los llamados a boicot impactan en las entregas de la compañía, la posición de mercado a largo plazo de Tesla es muy sólida.

Con nuevos modelos que se lanzarán en 2025, Tesla, como productor de vehículos eléctricos en gran volumen, también tiene una ventaja competitiva considerable sobre otras empresas, como Rivian Automotive, que apenas logró producir 50.000 automóviles al año.

Las entregas de Tesla en China se han desplomado últimamente, pero debido a factores transitorios, la compañía de vehículos eléctricos debería beneficiarse de un repunte de las entregas aquí en el segundo trimestre de 2025 a medida que la producción se normalice.

Me equivoqué sobre Tesla en diciembre de 2024, pero creo que la empresa de vehículos eléctricos está subestimada y descartada injustamente en este momento, principalmente por razones emocionales, lo que puede permitir a los inversores capturar una cantidad sustancial de alfa aquí en el futuro.

On the Pulse