SECTOR DEFENSA: “El sector continuará beneficiándose del aumento estructural del gasto en defensa por parte de los gobiernos"
Bankinter
Nuestra cartera temática se revaloriza ca. +67% desde lanzamiento y mantenemos nuestra visión positiva sobre las compañías de defensa en Europa.
La llegada de Trump y los recientes conflictos en el frente geoestratégico ponen de manifiesto que Europa necesita estar preparada ante futuras amenazas y por tanto aumentar de forma significativa su gasto en defensa.
Seguimos pensando que el sector presenta buenas perspectivas de cara a los próximos años, ya que creemos que el cambio que se está produciendo en el sector es estructural, lo que justifica los exigentes múltiplos de valoración, más aun teniendo en cuenta los crecimientos esperados: BNA 24-27 ca.+25%. Respecto al conflicto entre Rusia/Ucrania, parece improbable que alcancen un acuerdo de paz en el corto plazo.
En cualquier caso, la eventual consecución de un alto el fuego otorgaría a Rusia un margen temporal adicional para rearmarse. Lo que podría incrementar el riesgo estratégico para Europa en el medio plazo ¿5 años? y llevar a los gobiernos a mantener los planes de inversión en defensa. Reforzando así los fundamentales del sector.
