De Diageo a Celsius: el gran trasvase bursátil dentro del sector bebidas
- Las acciones de bebidas sin alcohol baten claramente a las de alcohol en bolsa.
- En cinco años, la cesta “sin” gana un 69% frente a una caída del 26% en las alcohólicas.
- El cambio de hábitos se traslada a las carteras: crecimiento, salud y funcionalidad.
Enero suele ser sinónimo de buenos propósitos, y cada vez más consumidores optan por reducir o eliminar el alcohol durante las primeras semanas del año. Pero más allá del fenómeno social del Dry January, los mercados llevan tiempo enviando un mensaje mucho más claro y persistente. Según un análisis reciente de eToro, comentado por su analista de mercado Maximilian Wienke, el verdadero ganador en bolsa no es el alcohol tradicional, sino las bebidas sin alcohol, energéticas y funcionales.
Dos cestas, dos mundos muy distintos en bolsa
El estudio compara dos cestas de acciones, ambas con la misma ponderación. Por un lado, los grandes nombres del alcohol: Diageo, Heineken, Pernod Ricard, Carlsberg y Anheuser-Busch InBev. Por otro, los protagonistas del universo sin alcohol: Coca-Cola, PepsiCo, Monster Beverage, Celsius Holdings y A.G. Barr.
El resultado es contundente. En los últimos cinco años, las empresas de bebidas sin alcohol acumulan una rentabilidad del 69%, mientras que los productores de alcohol registran una caída del 26%. Y no se trata solo de una foto a largo plazo: en el último año, la cesta “sin” sube un 24%, frente a un descenso del 6% en la de alcohol. A tres años, la divergencia persiste.
La bolsa lleva tiempo descontando un cambio estructural en el consumo, mucho antes de que se popularizara el debate sobre el “enero seco”.
Dry January: la señal visible de un cambio más profundo
El Dry January nació en 2013 impulsado por la organización británica Alcohol Change, y para 2026 se espera que participe más de 17 millones de personas solo en Reino Unido. Pero, como apunta el propio análisis, esta tendencia es solo la parte más visible de un proceso más amplio.
Estudios académicos recientes muestran que cada vez más adultos utilizan bebidas sin alcohol o de bajo contenido alcohólico como herramienta para reducir su consumo. Este cambio de comportamiento encaja perfectamente con lo que están reflejando los mercados desde hace años.
Alcohol tradicional: marcas fuertes, rentabilidad débil
En el segmento de bebidas alcohólicas, el balance bursátil es poco alentador. Diageo y Pernod Ricard acumulan caídas superiores al 40% en cinco años, y ninguna de las grandes compañías del grupo presenta rentabilidades positivas a tres años vista.
Es cierto que algunas cerveceras han mostrado cierta resiliencia en el corto plazo —Carlsberg o Anheuser-Busch InBev han subido en el último año—, pero no ha sido suficiente para revertir una tendencia de fondo claramente negativa.
Bebidas sin alcohol: crecimiento, energía y funcionalidad
En el extremo opuesto están las marcas sin alcohol, donde el crecimiento ha sido más amplio y sostenido. El liderazgo es claro en el segmento de bebidas energéticas y funcionales. Celsius Holdings destaca con una revalorización del 211% en cinco años, mientras que Monster Beverage suma alrededor de un 71%.
Incluso las grandes compañías de refrescos tradicionales han contribuido positivamente, con avances más moderados pero consistentes. El denominador común es la capacidad de adaptarse a nuevas preferencias: salud, rendimiento, funcionalidad y marcas con fuerte conexión con el consumidor joven.
Como subraya Maximilian Wienke, no se trata de que los consumidores abandonen el alcohol, sino de que los inversores se están reposicionando hacia categorías con mayor crecimiento y poder de fijación de precios.
La lectura para el inversor
El mensaje final es claro: el sector de bebidas no está en declive, pero sí en plena transformación. La fortaleza de marca, por sí sola, ya no garantiza rentabilidad bursátil. Los inversores están premiando a las compañías que combinan innovación, enfoque en nuevos hábitos de consumo y exposición a segmentos con crecimiento estructural.
En ese contexto, mantener una exposición amplia e indiscriminada al sector puede diluir resultados. La clave, como señala el análisis de eToro, está en ser mucho más selectivos y entender dónde se está generando realmente el valor.
Fuente: análisis de eToro, comentarios de Maximilian Wienke, analista de mercado.