Bankinter aún ve recorrido en las bolsas europeas: un 9,6% de potencial pese al golpe de Irán
- Bankinter sigue viendo potencial en la bolsa europea, aunque más moderado por el repunte del riesgo geopolítico.
- La guerra con Irán eleva la prima de riesgo y presiona al alza las tires, especialmente en una Europa más dependiente de la energía.
- El principal soporte del mercado sigue estando en los beneficios empresariales, con previsiones más sólidas para 2026.
La guerra con Irán ha introducido una nueva fuente de tensión en los mercados, pero Bankinter mantiene una visión todavía constructiva sobre la bolsa europea. La firma reconoce que el conflicto complica el escenario, sobre todo por el riesgo de cierre del estrecho de Ormuz, una vía crítica para el petróleo mundial, pero aun así sigue estimando un potencial de revalorización del 9,6% para el índice europeo de aquí a diciembre de 2026.
El principal problema es que el shock energético vuelve a castigar justo donde Europa es más vulnerable. El fuerte repunte del Brent obliga a revisar al alza la percepción de riesgo y también el comportamiento esperado de los bonos. En ese contexto, Bankinter ha decidido incrementar en 25 puntos básicos la prima de riesgo adicional hasta situarla en 75 p.b., un ajuste que supone una rebaja de valoración frente a las estimaciones de finales de 2025.
Más presión en tipos y valoración
Otro de los efectos directos del nuevo entorno es el encarecimiento del llamado activo libre de riesgo. La firma eleva su previsión para la TIR del Bund alemán a diez años hasta el 2,90%, desde el 2,80% anterior. Es un movimiento relevante porque un bono más alto reduce el atractivo relativo de la renta variable y presiona los múltiplos.
En otras palabras, el mercado europeo pasa a cotizar con un peaje adicional: más incertidumbre geopolítica, más dependencia energética y más sensibilidad a un repunte prolongado del crudo. Eso explica que Bankinter hable de un potencial moderado, no brillante.
Los beneficios siguen sosteniendo la tesis
Y ahí está la clave del informe. Bankinter considera que el principal soporte de la bolsa europea sigue siendo la evolución de los resultados empresariales. La casa estima un crecimiento de beneficios del 15,2% en 2026, claramente superior al 11,5% que manejaba antes. Parte de esa mejora se explica porque 2025 fue peor de lo previsto, con una caída del beneficio del 6,0%, muy afectada por ajustes y provisiones extraordinarias en grandes compañías del sector del automóvil.
Con este telón de fondo, Bankinter mantiene sin cambios su recomendación táctica de exposición a renta variable, con niveles de entre el 25% para perfiles conservadores y el 80% para los más agresivos. Además, sigue favoreciendo sectores muy concretos: Defensa, Bancos, Utilities/infraestructuras y Petróleo. No es un mensaje eufórico, pero sí claro: en un entorno más incómodo, Europa todavía ofrece recorrido, siempre que el shock energético no se convierta en algo estructural.