ALIBABA: Los resultados 3T25 baten la expectativas (valoración)

Los ingresos online aumentan +5,4% hasta 136.090 Myuan vs 131.720 Myuan esperado y el negocio en la nube +13% hasta 31.740 Myuan vs 30.780 Myuan esperado. El EBITDA alcanza 62.050 Myuan (+4,2%) vs 60.420 Myuan y el BPA a 21,39 yuan (+12,7%) vs 19,12 yuan.

OPINIÓN: Una nueva herramienta de publicidad y la introducción de una tarifa del 0,6% por los servicios de software elevan la rentabilidad de la plataforma online doméstica. Los ingresos del negocio en la nube aceleran y alcanzan el mayor ritmo en 2 años, mientras el negocio internacional amplía su pérdidas. Las medidas para afrontar la creciente competencia de otras plataformas como PDD, Douyin o JD.com están resultando efectivas.

El Margen EBITDA aumenta +23,8% vs 17,2% en 3T24. El grupo anticipa una demanda explosiva” de aplicaciones de IA donde está invirtiendo intensivamente, lo que ha llevado a una caída del Cash Flow Libre de -50%, aunque a futuro seguirá impulsando los negocios en la nube.

Según el CEO, la IA es el principal foco del grupo ya que ofrece una clara y masiva demanda de infraestructuras. Las cifras por primera vez en varios trimestres superan las expectativas. Tras la debilidad pasada de los ingresos de la división de comercio electrónico (50% del total) que acusaban la fragilidad de la demanda interna en China y la pérdida de cuota de mercado frente a otros competidores como Pinduoduo o JD.com, la división recupera tracción y rentabilidad.

Tras recortar 20.000 puestos de trabajo en 2023 y una cifra similar en 2022 hasta 220.000 empleados, el Margen EBITDA recupera y el grupo ha encontrado en la IA una nueva fuente de crecimiento. El contexto regulatorio y de competencia mejora ante el apoyo del Gobierno chino en la carrera por el liderazgo de la IA frente a EE.UU.