El sector servicios lidera una nueva contracción de la economía de la zona euro

El comienzo de 2021 planteó grandes desafíos a la economía del sector privado de la zona euro, por lo que la actividad total disminuyó por tercer mes consecutivo y a un ritmo acelerado. Dicha caída estuvo destacada por el Índice PMI® Compuesto de Actividad Total de la Zona Euro de IHS Markit ajustado estacionalmente, que disminuyó del nivel 49.1 registrado en diciembre al 47.8 en enero.

El sector servicios volvió a ser el principal lastre de la economía, ya que la actividad de este sector registró una contracción por quinto mes consecutivo y también a un ritmo más fuerte que en diciembre. El sector manufacturero siguió mostrando un buen resultado, ya que la producción aumentó por séptimo mes consecutivo, aunque al ritmo más lento en la secuencia actual de crecimiento.

De los países más grandes de la zona euro, solo Alemania registró un aumento de la actividad total del sector privado en enero, a pesar de que dicho crecimiento se debilitó hasta su mínima en siete meses. El resto de los países estudiados registraron una contracción de la actividad total, aunque se observaron notables divergencias.

Clasificación de los países según el crecimiento del Índice PMI* Compuesto de Actividad Total (enero)

Alemania 50.8 (flash: 50.8) mínima en 7 meses

Francia 47.7 (flash: 47.0) mínima en 2 meses Italia 47.2 máxima en 3 meses

España 43.2 mínima en 2 meses

Irlanda 40.3 mínima en 8 meses

Las comparaciones del Índice PMI Compuesto de Actividad Total con el PIB de Alemania, Francia, Italia y España se incluyen en la página 3 de este comunicado de prensa.

Se registraron caídas sólidas en Francia e Italia, mientras que las inclemencias del tiempo en España exacerbaron los efectos de las restricciones locales impuestas para controlar la pandemia y conllevaron a una caída importante de la actividad total. En Irlanda, un menor acopio de stocks desde diciembre por parte de los fabricantes relacionado con el Brexit y el doble impacto de los confinamientos y los nuevos acuerdos comerciales del Reino Unido con los proveedores de servicios provocaron una fuerte contracción de la actividad total en enero.

Los últimos datos de la zona euro indicaron una sólida caída en los niveles de nuevos pedidos recibidos por cuarto mes consecutivo. Las restricciones vigentes relacionadas con la COVID19 siguieron siendo el factor principal que afectó las ventas en toda la región, especialmente en los mercados nacionales, ya que los pedidos de exportación continuaron mejorando, aumentando modestamente por segundo mes consecutivo.

Mientras tanto, se registró una caída neta en los niveles de personal en enero, extendiendo la actual desaceleración a once meses. No obstante, la tasa de contracción fue marginal y la más débil en la secuencia actual de destrucción de empleo. Las empresas pudieron de nuevo mantenerse cómodamente al día con las cargas de trabajo, como lo demuestra otra caída, aunque marginal, en los niveles de pedidos pendientes de realización.

Por su parte, las presiones inflacionistas se intensificaron en enero, especialmente en el sector manufacturero. Según los datos de la encuesta, la inflación de los costes de los insumos se aceleró hasta su nivel más alto en dos años. No obstante, las presiones competitivas y el desafiante entorno empresarial limitaron el poder de fijación de precios. Los precios cobrados disminuyeron modestamente en enero, por undécimo mes consecutivo.

Por último, la confianza† sobre el futuro se mantuvo en terreno positivo en enero, y el grado de optimismo fue prácticamente igual que el mes anterior. Las expectativas estuvieron firmemente vinculadas a la esperanza de que la campaña de vacunación contra la COVID-19 en los próximos meses tenga éxito.

Sector Servicios

El Índice PMI® de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro de IHS Markit cayó aún más por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0 en enero, disminuyendo hasta el nivel 45.4 del 46.4 registrado en diciembre. Los últimos datos señalaron el quinto mes consecutivo en el que el índice ha registrado una lectura por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0.

Los cinco países cubiertos por el índice registraron caídas de la actividad desde el mes anterior, encabezados por Irlanda, que registró su declive más pronunciado desde mayo del año pasado. Francia y Alemania registraron las caídas más débiles de la actividad.

Esta menor actividad regional en su conjunto volvió a estar estrechamente vinculada a una caída de tamaño similar en los volúmenes de nuevos pedidos recibidos por el sector servicios, que disminuyeron por sexto mes consecutivo. También se registró otra reducción de los nuevos pedidos procedentes del exterior, y el ritmo de contracción fue de nuevo fuerte a pesar de haberse ralentizado hasta el nivel más bajo en casi un año.

Los niveles de dotación de personal también siguieron cayendo en enero, aunque la tasa de disminución fue marginal y la más débil en la secuencia actual de contracción de once meses. Se observó un crecimiento del empleo tanto en Alemania como en Francia, lo que prácticamente contrarrestó con la destrucción de empleo en el resto de la región.

Mientras tanto, la inflación de los costes de los insumos aumentó ligeramente, alcanzando su tasa más alta desde agosto del año pasado. Dado que los precios cobrados disminuyeron a un ritmo más rápido, los márgenes de beneficio se mantuvieron bajo presión.

De cara a los próximos doce meses, la confianza† sobre el futuro disminuyó desde diciembre, pero se mantuvo cómodamente en territorio positivo. Italia fue el país que se mostró más optimista, seguido de España.