Rusia y China controlan un metal clave para uso militar

Según explica el periodista Davis Giangiulio, Estados Unidos está acelerando la búsqueda de alternativas a ciertos metales estratégicos dominados por Rusia y, sobre todo, por China. En este contexto se sitúa LightPath Technologies, una compañía estadounidense de óptica y fotónica, con sede en Orlando, que lleva tres décadas cotizando en bolsa y que ahora gana protagonismo por su tecnología propia para sustituir el germanio en aplicaciones de defensa y alta tecnología.

Según recoge el análisis de Austin Moeller, analista de Canaccord Genuity, China produce alrededor del 67% del germanio mundial y, junto con Rusia, concentra aproximadamente el 90% del suministro de germanio y galio, dos elementos clave para la imaginología militar, las comunicaciones por fibra óptica y determinadas células solares. Las restricciones chinas a la exportación de estos materiales han puesto contra las cuerdas a la cadena de suministro occidental.

Restricciones chinas y presión sobre la cadena de suministro

Como recuerda Moeller en su informe, tras la introducción en 2024 de licencias de exportación para germanio y otros materiales de doble uso, las importaciones estadounidenses de germanio se desplomaron: primero un 8,3% en el conjunto de 2024 y, posteriormente, un 76% interanual entre mayo y julio de 2025. Este ajuste refleja la creciente tensión comercial y el riesgo estratégico que supone depender de un proveedor casi único para componentes críticos.

En este contexto, el trabajo de LightPath adquiere un carácter estratégico. La compañía ha desarrollado un compuesto calcogenuro que puede integrarse en diseños de cámaras infrarrojas como alternativa al germanio. Su vidrio “BlackDiamond”, producido en base a una licencia tecnológica exclusiva del Naval Research Laboratory estadounidense, se fabrica utilizando únicamente recursos procedentes de Estados Unidos y Europa.

El informe de Canaccord subraya que el vidrio BlackDiamond es menos denso, más ligero y más barato de producir que las lentes tradicionales basadas en germanio. Además, puede utilizarse tanto en nuevas cámaras infrarrojas como en la conversión de equipos ya existentes, lo que abre una vía de transición gradual para los clientes industriales y militares.

Defensa, drones y potencial de crecimiento

Giangiulio destaca que LightPath es también una forma indirecta de invertir en la cadena de suministro de drones. Según recoge del análisis de Canaccord, el Pentágono planea adquirir alrededor de un millón de drones en los próximos dos o tres años. En este marco, LightPath recibió en septiembre una inversión de 8 millones de dólares por parte de Ondas Holdings y Unusual Machines, dos fabricantes de drones interesados en su tecnología de imagen infrarroja.

El informe de Moeller apunta que la estrategia de LightPath pasa por subir en la cadena de valor, enfocándose cada vez más en la venta de sistemas completos de cámaras y ensamblajes de alto margen, en lugar de limitarse al suministro de componentes. El foco en el mercado de imagen infrarroja, junto a la demanda en defensa, seguridad pública e inspección industrial, podría sostener tasas de crecimiento elevadas durante los próximos años.

Canaccord Genuity inició su cobertura de LightPath con una recomendación de compra y un precio objetivo a 12 meses de 15 dólares, lo que implicaría un potencial cercano al 33% sobre el cierre del miércoles citado por Giangiulio. La acción, no obstante, ya ha tenido un comportamiento explosivo: en los últimos seis meses se ha revalorizado alrededor de un 280%, reflejando cómo el mercado empieza a poner en valor el componente estratégico de su tecnología.