La próxima parada del oro son los 4.000 dólares, dice JPMorgan
La elevada demanda de oro debería impulsar el espectacular repunte del metal hacia un nuevo nivel clave, según JPMorgan.
Gregory Shearer, jefe de investigación de metales básicos y preciosos del banco, cree que el oro superará los 4.000 dólares en el segundo trimestre de 2026 y alcanzará un precio promedio de 3.675 dólares la onza.
“Se pronostica que los riesgos de recesión y estanflación impulsados por los aranceles continuarán impulsando la tendencia alcista estructural del oro”, dijo Shearer en una nota a sus clientes el martes.
“Este pronóstico de precios se basa en las ganancias ya logradas en el 1T25 e incorpora una fuerte y continua demanda de oro por parte de los inversores y los bancos centrales, que promedia alrededor de 710 toneladas netas por trimestre este año... el posicionamiento seguirá siendo estirado en ocasiones, aunque no creemos que sea un riesgo estructuralmente bajista en el oro”, agregó.
OroHa estado en racha este año. Los futuros vinculados al metal precioso han subido alrededor de un 29 % en 2025, superando significativamente al S&P 500.Mientras las políticas arancelarias y las decisiones políticas del presidente Donald Trump siguen sacudiendo las acciones estadounidenses, el metal alcanzó un récord de más de 3.500 dólares el martes.
La tesis alcista de Shearer se sustenta en su expectativa de que el entorno macroeconómico seguirá respaldando niveles elevados y sostenidos de compras de oro por parte de los bancos centrales, así como mayores tenencias de ETF y de China por parte de los inversores.
Los bancos centrales han incrementado significativamente sus tenencias de este activo refugio en los últimos años como cobertura contra la volatilidad del mercado. Sus compras deberían ascender a 900 toneladas en 2025, en medio de la incertidumbre actual sobre las políticas económicas, comerciales y arancelarias de EE. UU., así como de la mayor imprevisibilidad de las alianzas geopolíticas, afirmó Shearer.
“Aún existe potencial para varios años más de asignación estructural elevada por parte de los bancos centrales, aunque también creemos que el aumento de los precios en respuesta a este impulso de la demanda y la reducción de inventarios que está causando seguirán haciendo crecer orgánicamente los pesos de oro en los bancos centrales”, escribió Shearer.