El oro se acerca a los 4.900 dólares ante la incertidumbre global desatada por Trump
- El oro al contado se aproxima a los 4.900 dólares por onza, marcando un nuevo máximo histórico intradía.
- La combinación de tensión geopolítica, temor a una guerra comercial EE. UU.–Europa y expectativas de recortes de tipos en la Fed dispara la demanda de refugio.
- El metal precioso acumula ya en 2026 una subida superior al 13%, tras cerrar 2025 como su mejor año desde 1979.
El oro ha vuelto a convertirse en el gran termómetro del miedo del mercado. La cotización al contado ha superado por primera vez la zona de los 4.800 dólares y se ha acercado incluso a los 4.900 dólares por onza, en medio de un clima de máxima incertidumbre generado por el nuevo choque entre Estados Unidos y Europa a cuenta de Groenlandia y la amenaza de una guerra comercial entre aliados.
Un nuevo máximo histórico en plena tormenta política
El nuevo conflicto abierto por Trump con sus socios europeos se suma a un fondo de inestabilidad geopolítica que no termina de despejarse. A ello se añaden las continuas compras de oro por parte de bancos centrales y la expectativa de que la Reserva Federal tenga que retomar los recortes de tipos en los próximos meses. El resultado es un nuevo máximo histórico intradía cercano a los 4.888 dólares, con subidas superiores al 2,5% en una sola sesión.
El movimiento no es aislado: el oro rompió la barrera de los 4.500 dólares a finales de 2025, alcanzó los 4.600 dólares por primera vez hace apenas una semana y acumula ya en 2026 una revalorización superior al 13%, después de cerrar 2025 con una subida cercana al 70%, su mejor registro desde finales de los años setenta.
En este entorno, cada nuevo cruce de declaraciones entre Washington y las capitales europeas alimenta la búsqueda de refugio, con flujos que salen de renta variable y de algunos segmentos de renta fija para refugiarse en activos percibidos como “duros” y menos dependientes del ciclo político.
Refugio frente al dólar y al riesgo comercial
Los últimos encontronazos entre Estados Unidos y sus socios europeos, y el temor a que desemboquen en un enfrentamiento comercial abierto, están acelerando el movimiento hacia activos refugio. Al mismo tiempo, el debilitamiento del dólar hace aún más atractiva la compra de oro para inversores fuera de EE. UU., al abaratar el coste de entrada en moneda local.
La combinación de dólar más débil, tensión arancelaria y ruido geopolítico está reforzando el papel del oro como seguro de cartera, tanto para institucionales como para patrimonios privados que buscan reducir la exposición a escenarios extremos.
Con este telón de fondo, el oro se consolida como uno de los grandes ganadores del año, pero también como un activo donde la volatilidad puede aumentar si se produce algún gesto creíble de desescalada. Para el inversor, la clave estará en calibrar si el repunte actual responde a un cambio estructural en la percepción de riesgo o si es, sobre todo, una reacción a un momento político especialmente tenso.
Implicaciones para las carteras
En términos de asignación de activos, el movimiento refuerza la lógica de mantener una exposición táctica al oro como elemento de diversificación frente a episodios de estrés financiero y político. Pero también invita a la prudencia a la hora de aumentar posiciones tras una subida tan intensa en tan poco tiempo.
Si las tensiones comerciales se moderan y la Fed confirma un ciclo de recortes ordenado, es razonable esperar cierta normalización en el precio. Mientras tanto, el mensaje que lanza el oro es claro: el mercado no compra todavía un escenario de calma y estabilidad política, y sigue dispuesto a pagar un sobreprecio por la seguridad.