Cobre: Electrificado, Escaso y (ligeramente) Arancelado
Lale Akoner, analista Global de Mercados de eToro
El cobre está en auge. Estructuralmente, la demanda se ve impulsada por todo tipo de factores, desde vehículos eléctricos y paneles solares hasta centros de datos de IA (sí, los servidores necesitan mucha potencia).
China, que compra más de la mitad del cobre mundial, ha implementado un importante estímulo para infraestructuras para 2025, lo que añade más leña al fuego. ¿Pero la oferta? Ahí es donde la situación se complica. Chile y Perú (que extraen el 40% del cobre mundial) se enfrentan a la caída de la calidad del mineral, las perturbaciones políticas y la escasez de agua, una combinación que está ralentizando la producción justo cuando la demanda aumenta.
Entonces llegó una sorpresa inesperada: Estados Unidos podría (aún no ha sido impuesto) aplicar un arancel del 25% a las importaciones de cobre, lo que alarmó a los operadores y desbordó temporalmente los inventarios, lo que provocó el desplome de los precios. Una tregua de 90 días con China ha ayudado a estabilizar la confianza, pero el mercado sigue estando nervioso.
Conclusión para el inversor: Para los inversores, el panorama sigue siendo complejo: estructuralmente alcista, pero tácticamente volátil. La exposición en el Reino Unido abarca desde exposiciones directas al cobre, como WisdomTree Copper, hasta mineras diversificadas (ANTO.L, GLEN.L, RIO.L) y fondos de recursos naturales más amplios (BRWM). Cada una de ellas presenta diferentes sensibilidades a las fluctuaciones del precio del cobre y a los riesgos políticos que ahora están presentes en las operaciones.