Visión de mercado enero 2020: Pendientes de suelo en manufacturas
Natalia Aguirre de Renta 4 Banco
Mejora percepción sobre ciclo económico ante:
1) firma de 1ª fase del acuerdo comercial EEUU-China (15-enero-2020) y 2) se ha evitado el peor escenario del Brexit (salida sin acuerdo). Sin embargo, queda pendiente de confirmar el suelo en las manufacturas europeas (PMIs diciembre empeoran en Eurozona tras dos meses consecutivos de recuperación) y negociaciones de 2ª fase serán más complicadas.
• Incremento de riesgo geopolítico EEUU-Irán. Potencial disrupción en la oferta de crudo. Pero el tono conciliador de ambos bandos y el exceso de liquidez lleva a los inversores a relativizar el riesgo.
• Las compras de los bancos centrales y el moderado crecimiento impiden un repunte sustancial de TIRes. Próximas reuniones: BCE 23-enero, Fed 29-enero. Sin cambios esperados ("wait and see").
• A nivel político:
- EEUU. Creciente apoyo a Trump.
- España. Gobierno de coalición. Ver grado de gobernabilidad.
- Italia. Pendientes del futuro de la actual coalición de gobierno.