Si ahora hay una burbuja, no es en la renta variable

Bien, pues recientemente Wood afirmó que no "cree que el mercado de acciones se encuentre en burbuja en este momento".

Desde 2018, ha habido salidas de aproximadamente $ 300 mil millones de acciones, excluidas las recompras de acciones por parte de las empresas. Pero ha habido entradas de $ 1 billón en bonos, dijo. "Si hay una burbuja en algún lugar, no es en el mercado de acciones, es en el mercado de renta fija", dijo.

Las acciones que han disfrutado también se han alimentado de la burbuja de los bonos.

El capital privado está alimentando esta burbuja, dijo. “Es asombroso para mí ver que el capital privado, con [empresas] maduras, continuará apalancándolos para que puedan disfrutar de la distribución de capital privado”, dijo. Los propietarios de capital privado mantienen flujos de efectivo de elevado múltiplo al no invertir en el futuro. "Eso se ha vuelto problemático para estas empresas y sus altos márgenes de flujo de efectivo desaparecerán con el tiempo".

Las acciones que han disfrutado también se han alimentado de la burbuja de los bonos, dijo. Los bonos de AMC que se cotizan a 5 centavos por dólar se han disparado hasta 80 centavos porque la cadena de cines pudo emitir acciones. “¿Quién se quedará con las acciones si AMC quiebra? No creo que una oferta de acciones vaya a cambiar sus circunstancias ”, dijo.

También le dio un golpe a la inversión pasiva. "Este movimiento hacia la inversión pasiva que hemos visto en los últimos 20 años ...ahora es una configuración para rendimientos decepcionantes", dijo Wood. Aunque reconoció que los fondos pasivos eran económicos, dijo que eran "baratos por una razón", una frase que a menudo se asocia con argumentos en contra de las acciones de valor. Al menos tenga una cobertura invirtiendo en innovación, dijo Wood.