Semana clave para la Fed y el BCE en pleno shock energético
Renta 4 Banco
- Apertura positiva en Europa y EE. UU. mientras el mercado sigue pendiente del conflicto con Irán.
- El Brent supera los 105 dólares tras el ataque estadounidense a la isla iraní de Kharg.
- Semana clave con reuniones de la Fed, BCE, Banco de Inglaterra y Banco de Japón.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Grifols-A | 9,22€ | 0,55 | 5,99% |
| Unicaja Banco | 2,45€ | 0,11 | 4,66% |
| COLONIAL SFL | 5,09€ | 0,23 | 4,52% |
| Solaria Energí... | 20,86€ | 0,83 | 3,98% |
| Amadeus-A | 52,22€ | 2,04 | 3,91% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| ACS | 103,30€ | -5,15 | -4,99% |
| Iberdrola | 19,81€ | -0,96 | -4,85% |
| Cellnex | 29,39€ | -0,92 | -3,13% |
| Acciona | 216,40€ | -6,20 | -2,87% |
| BBVA | 18,01€ | -0,51 | -2,83% |
Los mercados arrancan la semana con relativa estabilidad. Los futuros del EuroStoxx avanzan en torno al 0,6% y los del S&P 500 cerca del 0,7%, en una jornada marcada por la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán y, especialmente, por las perspectivas sobre el futuro del estrecho de Ormuz. El mercado energético sigue siendo el principal barómetro del riesgo geopolítico.
El ataque a Kharg impulsa el petróleo
Durante el fin de semana, Estados Unidos atacó objetivos militares en la isla iraní de Kharg, un enclave estratégico desde el que se exporta cerca del 90% del crudo iraní, aproximadamente un 2% del suministro mundial. La noticia provocó un fuerte repunte inicial del petróleo, con el Brent superando los 106 dólares por barril.
Posteriormente, los precios se moderaron ligeramente hasta la zona de 105 dólares, tras una serie de factores que han calmado parcialmente al mercado: la presión de la administración Trump para reabrir el estrecho de Ormuz con apoyo internacional, la posibilidad de negociaciones con Irán —aunque desmentidas por Teherán— y las declaraciones iraníes señalando que el paso marítimo estaría cerrado únicamente a buques considerados enemigos.
El mercado energético sigue siendo el principal indicador del conflicto: cualquier señal sobre Ormuz o sobre las exportaciones iraníes tiene impacto inmediato en el precio del petróleo.
La geopolítica amplía el riesgo energético
A la tensión en Ormuz se suma otro posible foco de inestabilidad. Yemen ha amenazado con cerrar el estrecho de Bab el-Mandeb si decide apoyar militarmente a Irán, lo que añadiría presión adicional sobre las rutas marítimas del comercio energético mundial.
En paralelo, Donald Trump ha intensificado su presión diplomática sobre varios aliados —entre ellos China, Francia, Japón, Corea del Sur y Reino Unido— para colaborar en la reapertura de Ormuz. El presidente estadounidense incluso ha insinuado que podría retrasar su reunión prevista con Xi Jinping si no hay cooperación internacional.
China sorprende con mejores datos de actividad
En el frente macroeconómico, China publicó cifras de actividad mejores de lo esperado para febrero. Las ventas minoristas crecieron un 2,8% interanual y la producción industrial avanzó un 6,3%, ambos registros por encima de las previsiones del consenso. Sin embargo, estos datos corresponden a un periodo previo al estallido del conflicto en Irán, por lo que su relevancia para el escenario actual es limitada.
En Europa, la agencia Fitch confirmó el pasado viernes la calificación crediticia de España en A, respaldada por el crecimiento económico superior al de la Eurozona y por la reducción de la deuda pública por debajo del 100% del PIB. No obstante, la agencia mantiene preocupaciones sobre el mercado inmobiliario y la fragmentación política.
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Semana clave para los bancos centrales
La atención del mercado se centrará también en las reuniones de los principales bancos centrales. La Reserva Federal decidirá el miércoles, mientras que el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón se reunirán el jueves. El escenario base apunta a que todos ellos mantendrán los tipos sin cambios debido al elevado grado de incertidumbre.
En el caso de la Fed, los tipos se mantendrían en el rango del 3,5%-3,75%, aunque el mercado ha retrasado la expectativa de la primera bajada de tipos desde julio hasta diciembre de 2026. Por su parte, el BCE mantendría el tipo de depósito en el 2%, pese a que algunos inversores comienzan a descontar posibles subidas en el contexto del shock energético.
Reflexión Capital Bolsa: el escenario central del mercado sigue siendo un conflicto limitado que genere volatilidad temporal pero no cambie el ciclo económico. En ese caso, las correcciones podrían convertirse en oportunidades de compra. Sin embargo, si el conflicto se prolonga y deriva en un entorno de estanflación, el impacto sobre bolsas, inflación y crecimiento sería mucho más negativo. La duración de la guerra y la evolución del petróleo serán las variables decisivas.