Morgan Stanley derriba uno de los grandes temores que se estaban gestando en torno a las luchas arancelarias de Trump
Para los inversores que temen que la guerra comercial del presidente Donald Trump provoque un éxodo de los activos estadounidenses por parte de los inversores extranjeros, Morgan Stanley dice que la evidencia hasta el momento no valida la teoría.
Los inversores internacionales fueron compradores netos de acciones estadounidenses en las semanas posteriores al llamado “Día de la Liberación” de Trump a principios de abril y durante la mayor parte de mayo, pero el ritmo de compra se ha desacelerado en lo que va de año en comparación con 2024, según el banco de inversión de Wall Street. En cuanto a bonos, se ha observado una desaceleración de la demanda extranjera de bonos del Tesoro, pero no se han registrado ventas netas significativas, según Morgan Stanley.
“En general, no encontramos mucha evidencia que respalde la idea de que los inversores extranjeros se han estado alejando de las acciones estadounidenses”, declaró el estratega de la firma, Vishwanath Tirupattur, en una nota. “Mientras continúa el debate sobre si los bonos del gobierno estadounidense siguen siendo refugios seguros, no encontramos evidencia que indique una salida significativa de estos bonos”.
La imposición por parte de Trump de los aranceles más altos en generaciones conmocionó al mundo en abril, provocando una volatilidad extrema en Wall Street. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron y el dólar se debilitó frente a sus contrapartes globales, una señal de que los inversores podrían estar dejando de considerar a Estados Unidos como el lugar más seguro para invertir.
Aun así, el S&P 500 se ha recuperado por completo de una caída de casi el 20% en abril, alcanzando un nuevo máximo histórico el viernes, mientras que el mercado de bonos se ha estabilizado en niveles de rendimiento más bajos tras el impacto inicial. El dólar se ha mantenido débil.
En general, estos flujos coinciden en gran medida con las recomendaciones clave de nuestra perspectiva: los activos estadounidenses, tanto riesgosos como libres de riesgo, siguen siendo atractivos en comparación con el resto del mundo —afirmó Morgan Stanley—. Si bien recomendamos una ponderación equitativa en renta variable global, sugerimos sobreponderar la renta variable estadounidense.