Mike Wilson, de Morgan Stanley, redobla su consejo de comprar en las caídas para los inversores bursátiles
El estratega jefe de renta variable de Morgan Stanley, Mike Wilson, refuerza su recomendación de “comprar en las caídas” tras una semana de debilidad bursátil que, según explica, no cambia su visión constructiva para los próximos 12 meses.
Wilson insiste en que este retroceso abre una oportunidad táctica para reentrar, en un momento en el que la liquidez sigue tensionada y las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed en diciembre aumentan.
La tesis de recuperación gradual toma fuerza
Según Wilson, la reciente debilidad —que ha golpeado mucho más a los valores fuera del S&P 500 que al propio índice— refuerza su visión de una “recuperación rodante” en 2026. Morgan Stanley mantiene su objetivo de 7.800 puntos para el S&P 500 en los próximos 12 meses, apoyado en un crecimiento del BPA del 17%, superior al 14% que estima el consenso.
Wilson subraya que, aunque el S&P 500 sólo retrocede alrededor de un 5% desde máximos, dos tercios de las 1.000 mayores compañías del mercado han sufrido caídas superiores al 10%. Este daño “bajo la superficie” apoya, según él, un recorte de tipos más pronto de lo que esperaba el mercado.
Debilidad, liquidez y la posibilidad de un recorte de tipos
El estratega atribuye la corrección reciente a dos factores: el tono algo más hawkish de la Fed tras su último recorte y el impacto del cierre parcial del Gobierno estadounidense, que drenó liquidez de los mercados. Paradójicamente, esta combinación podría incrementar la probabilidad de un nuevo recorte de tipos en diciembre, algo que Wilson considera claramente alcista para la renta variable.
Las favoritas de Morgan Stanley
Morgan Stanley recomienda sectores menos expuestos al comportamiento errático de las megacaps tecnológicas: consumo discrecional, small caps, salud, financieras e industriales. Señala que el flujo de beneficios, la estabilización de precios y el desplazamiento del gasto desde servicios hacia bienes apoyan esta visión sectorial.
En particular, destaca que las small caps presentan la mayor revisión al alza en estimaciones de beneficios a 12 meses vista, reforzando así la oportunidad táctica de compra tras las fuertes correcciones recientes.
Reflexión de Capital Bolsa
El enfoque de Mike Wilson vuelve a situarse contracorriente del consenso, pero su interpretación del deterioro interno del mercado es clave: donde otros ven fragilidad, él identifica el preludio de un recorte de tipos y, por tanto, una ventana de entrada atractiva. Si su tesis de recuperación escalonada se confirma, las oportunidades podrían surgir precisamente en los segmentos más castigados.