Esto es lo que tiene que pasar para ver una subida consistente en los mercados de acciones
Se puede fingir que el mercado de bonos, pero no es cierto. Este mercado de más de $ 115 billones que llamamos "bonos" es lo que está moviendo todo. Comienza con el crédito. Si hay estrés en el crédito, verá las implicaciones en todos los mercados.
Una manera fácil de ver esto es observar la relación entre los bonos de alto rendimiento y los bonos del Tesoro. A medida que esta línea está disminuyendo, se están ampliando los diferenciales de crédito.
No veo ninguna razón por la que el S&P 500 deba tener algún tipo de recuperación sostenible sin una contracción en esos diferenciales.
Actualmente estamos viendo lo contrario.
¿Estamos en el tipo de ambiente donde puede ocurrir otro 2008?
La respuesta es sí.
Pero, ¿cuál sería el catalizador? Creo que es este. Sigo pensando que todo vuelve al dólar estadounidense:
Cuando el dólar tocó fondo en la primavera de 2021, fue cuando la lista de acciones en nuevos máximos de 52 semanas alcanzó su punto máximo, fue cuando la línea Nasdaq A-D alcanzó su punto máximo, fue cuando la biotecnología alcanzó su punto máximo, el Internet chino, los fondos ARKK y todos tenían un SPAC.
Ha sido un deterioro lento y un mercado bajista de más de 16 meses para las acciones.
Y viene con un dólar más fuerte.
Si recuerdan, ese hermoso período de euforia después del suelo del COVID llegó con un dólar cayendo.
Creo que eso es lo que se necesitará para ganar dinero con la mayoría de las acciones durante el resto del año.
Entonces, lo primero que queremos hacer es identificar en qué tipo de entorno de mercado nos encontramos. Y LUEGO podemos decidir qué herramientas y estrategias son las mejores para ese tipo de mercado.