El mercado español despega: valoraciones atractivas y viento macro a favor según Renta 4

Renta 4 ha publicado un informe en el que adopta una postura claramente optimista para los mercados en 2026 y, dentro de ese escenario, otorga al IBEX 35 un potencial alcista relevante. La tesis se apoya en una combinación de mejora económica gradual, normalización monetaria y unas valoraciones que siguen siendo razonables en buena parte del mercado español.

Entorno macro y visión para 2026

Según el análisis de Renta 4, el punto de partida para 2026 es un entorno de crecimiento moderado a nivel global y europeo, lejos de los temores de recesión que se barajaban hace unos trimestres. La demanda interna se mantendría estable y el sector exterior podría aportar de nuevo algo de tracción, especialmente si se confirma una recuperación del comercio mundial.

Un elemento clave de la tesis es el comportamiento esperado de los tipos de interés: el escenario base apunta a un ciclo de recortes o, al menos, a una política monetaria más acomodaticia que reduzca el coste de financiación para empresas y familias. Esto sería especialmente positivo para activos de riesgo como la renta variable europea.

En este contexto, la firma considera que la relación rentabilidad/riesgo de la bolsa sigue siendo atractiva frente a alternativas como la liquidez o la renta fija de muy corto plazo, que empieza a notar el efecto de unos tipos que podrían ir descendiendo con el paso de los trimestres.

IBEX 35: potencial alcista y factores de soporte

Para el IBEX 35, Renta 4 identifica varios pilares que justificarían un recorrido adicional al alza. Por un lado, muchas compañías del índice cotizan todavía con descuentos frente a su promedio histórico y frente a otros índices europeos, pese a haber mejorado sus márgenes y reforzado su balance en los últimos años.

Por otro, el peso de sectores como la banca, infraestructuras, utilities o valores ligados al turismo puede beneficiarse de un entorno de tipos algo más bajos, mejora del consumo y estabilidad regulatoria. El informe destaca que buena parte de las empresas del IBEX combinan dividendo atractivo, saneamiento financiero y potencial de crecimiento razonable en beneficios.

En conjunto, el índice español se presenta como una opción interesante para inversores que busquen exposición a Europa con un perfil equilibrado entre valor, dividendo y opcionalidad de revalorización si el escenario macro acompaña.

Riesgos a vigilar y lectura de inversión

Renta 4 reconoce que el escenario no está exento de riesgos. Entre los principales, señala la posibilidad de que la inflación se muestre más persistente de lo previsto, obligando a los bancos centrales a mantener los tipos elevados durante más tiempo, así como eventuales sorpresas negativas de crecimiento en Europa o Estados Unidos.

También se citan factores geopolíticos y la volatilidad propia de un mercado que viene de fuertes subidas en algunos segmentos. Aun así, el mensaje central del informe es que, ponderando riesgos y oportunidades, la renta variable —y en particular el IBEX 35— sigue ofreciendo un potencial de revalorización atractivo de cara a 2026 para el inversor con horizonte de medio plazo.

En resumen, la lectura que propone Renta 4 es clara: 2026 puede ser un año favorable para los mercados y el IBEX 35 parte de una posición razonablemente buena para capturar ese movimiento, siempre que el contexto macroeconómico y monetario no se desvíe de los supuestos centrales del escenario base.