Coatue, tras estudiar más de 30 burbujas, sigue convencido de que la apuesta por la IA es la correcta
El fondo de inversión Coatue Management, dirigido por Philippe Laffont, mantiene su fuerte apuesta por las acciones vinculadas a la inteligencia artificial, pese a las advertencias de posibles burbujas. Así lo reporta Steve Goldstein en MarketWatch, tras analizar la presentación de la firma fechada el 16 de octubre.
Coatue estudió más de 30 burbujas a lo largo de los últimos 400 años, evaluando más de 30 características, desde la adopción tecnológica hasta la concentración de mercado y el endeudamiento. El análisis reconoce ciertos riesgos: los líderes en IA son muy grandes, la inversión de capital (capex) supera la de la burbuja puntocom, la adopción se está desacelerando y el crecimiento de los centros de datos está declinando. Sin embargo, el fondo argumenta que estos factores no implican necesariamente un estallido de burbuja.
El ritmo de adopción de la IA supera al de Internet o los ordenadores personales en sus inicios, las inversiones se financian principalmente con flujo de caja operativo, la concentración del mercado no es necesariamente negativa y las valoraciones actuales no se acercan a los niveles de la burbuja puntocom. Además, el impacto económico de la IA es difícil de medir: mientras que algunos efectos son directos, como la reducción de personal, otros, como la productividad mejorada, son más sutiles.
La firma destaca cómo la IA ya está impulsando sectores como el comercio electrónico y la publicidad digital, citando a empresas como Amazon y Shopify, y observando también beneficios en sectores tan diversos como transporte y energía, con compañías como C.H. Robinson y Rocket Cos. beneficiándose de estas tecnologías.
Coatue estima que la IA tiene dos tercios de probabilidad de generar abundancia —incrementando productividad y PIB mientras se contiene la inflación y la tecnología lidera el crecimiento— y un tercio de probabilidad de que la burbuja estalle, afectando a la bolsa y provocando recesión.
El portafolio del fondo refleja esta visión: entre sus principales inversiones se encuentran CoreWeave, Meta, Amazon, Microsoft, Constellation Energy, TSMC y Nvidia, consolidando una clara orientación hacia la inteligencia artificial.
Para Laffont y su equipo, el potencial de la IA sigue siendo suficientemente sólido como para justificar la exposición, aun cuando los riesgos no pueden ser ignorados, y refuerza la idea de que el futuro de la inversión tecnológica pasa inevitablemente por esta revolución.