Analista de Morgan Stanley cree que está surgiendo un nuevo escenario alcista para el mercado
Una forma en que los inversores pueden justificar la compra de acciones ahora, a pesar de toda la incertidumbre en la macroeconomía, es actuar como si las noticias de hoy probablemente no importaran mucho al mercado dentro de un año.
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Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, declaró en una nota a sus clientes que está surgiendo un nuevo escenario alcista para el mercado, que considera los aranceles como algo irrelevante, al menos en parte porque la bajada de los precios del petróleo ayudará a contrarrestar la preocupación por la inflación. Las perspectivas de beneficios corporativos también dan a los inversores una razón para descartar cualquier tendencia negativa en la próxima temporada de resultados del segundo trimestre.
“Se espera que las ganancias del S&P 500 de 2026 muestren un crecimiento acelerado del 7-8% de 2025 al 13-14%; las ganancias provienen de la expansión del margen y los beneficios fiscales”, dijo Shalett.
Otro factor que mencionó Shalett es una situación de “malas noticias son buenas noticias” con la Reserva Federal, que podría aplicar recortes de tasas si la economía comienza a debilitarse.
La teoría de Shalett ayuda a explicar por qué los mercados han estado tan tranquilos recientemente a pesar de que las amenazas arancelarias de la Casa Blanca están aumentando de nuevo. La imposición de aranceles del 50% a Brasil por parte del presidente Donald Trump esta semana superó incluso el nivel que el país enfrentó el 2 de abril, antes de que el mercado se desplomara y se retrasaran muchos aranceles globales.
Kristy Akullian, directora de estrategia de inversión de iShares para las Américas, señaló en un comentario que julio hasta ahora ha estado marcado por bajos volúmenes de negociación y baja volatilidad.
Los mercados han reforzado su inmunidad a la incertidumbre: ni la aprobación de la Ley One Big Beautiful Bill la semana pasada ni los anuncios arancelarios de esta semana provocaron que el S&P 500 se moviera más del 1%. En abril, los anuncios de políticas coincidieron con 11 días con oscilaciones superiores al 1%. De igual manera, el VIX se sitúa ahora por debajo de 17; en abril superó los 60 y promedió 32 durante el mes. De hecho, desde los mínimos locales del 8 de abril, el índice ha subido más del 25%, a pesar de la incertidumbre sobre los acuerdos comerciales pendientes, afirmó Akullian.
El VIX se refiere al índice de volatilidad CBOE, que mide los movimientos esperados en el S&P 500 durante el próximo mes en función de los precios de las opciones.
Por supuesto, la línea entre la confianza y la complacencia puede ser muy delgada para los inversores. Liz Ann Sonders, directora de inversiones de Charles Schwab, declaró a la CNBC que ve más riesgo a la baja que al alza en la renta variable y destacó una curiosa divergencia en los distintos mercados actualmente.
En general, se ha vivido este contexto de rendimientos más bajos desde finales de mayo, lo que sugiere que el mercado de bonos está descontando un menor crecimiento económico. Sin embargo, los cíclicos del mercado de renta variable están descontando un mayor crecimiento económico. Creo que simplemente hay mensajes contradictorios provenientes de varios mercados, afirmó Sonders.