Previo Cellnex 1T25: cifras reflejan las desinversiones (valoración)
Ángel Pérez de Renta 4 Banco
Cellnex presentará sus cifras 1T25 el viernes 9 de mayo antes de la apertura de mercado, la conference call.se llevará a cabo a las 14.30h. P.O. 57 eur, sobreponderar.
Esperamos que los ingresos reflejen las desinversiones de los activos de Austria e Irlanda, si bien esperamos que el resto de las geografías sigan mostrando crecimiento orgánico que estimamos que en conjunto podría situarse en el entorno del +5% vs 1T24. Factores que debería llevar al EBITDA a crecer a tasas similares.
La generación de caja recurrente apalancada esperamos que pueda mostrar una ligera contracción vs 1T24 afectado por las desinversiones mencionadas. El FCF esperamos que pueda situarse en terreno negativo ante la ausencia de remedies vs 1T24 pese a un nivel de inversión que esperamos sea inferior. La deuda neta, podría incrementarse ligeramente, si bien el apalancamiento es previsible que permanezca estable.
En cuanto a la conferencia estaremos pendientes de los comentarios que puedan hacer respecto a la política de remuneración a los accionistas, aunque no esperamos cambios con respecto a lo que se comentó en la conferencia de los resultados de fin de año 2024. Pendientes también de comentarios respecto a posibles nuevas desinversiones adicionales de activos no estratégicos que permitan seguir fortaleciendo el balance. Sin cambios previstos en los objetivos 2025 y 2027