Indra bate ampliamente las previsiones con Defensa y Espacio como grandes motores
- Indra supera ampliamente las previsiones en ingresos, EBITDA, EBIT y beneficio neto.
- Defensa y Espacio lideran el crecimiento, mientras la cartera alcanza un récord de 20.533 millones de euros.
- La compañía mantiene sus objetivos para 2026 pese a la fortaleza del primer semestre.
Indra ha presentado unos resultados del segundo trimestre de 2026 claramente superiores a las estimaciones, especialmente en EBIT, la principal referencia operativa seguida por el mercado.
Iván San Félix, analista financiero de Renta 4, espera una reacción positiva de la cotización y mantiene su recomendación de Sobreponderar, con un precio objetivo de 58 euros por acción.
Amplia superación de las previsiones
Los ingresos ordinarios alcanzaron 1.845 millones de euros, un 43% más que en el segundo trimestre de 2025 y un 11% por encima de la estimación de Renta 4.
El EBIT ascendió a 198 millones, frente a los 160 millones previstos por la firma y los 173 millones esperados por el consenso. El EBITDA se situó en 263 millones, un 87% más interanual, mientras que el beneficio neto alcanzó 143 millones, también claramente por encima de las previsiones.
La comparación interanual del beneficio está condicionada por la elevada base de 2025, cuando Indra registró 155 millones. El resultado financiero positivo de 11 millones compensó parcialmente una tasa fiscal superior a la esperada.
Defensa y Espacio impulsan el trimestre
Defensa volvió a ser el principal motor. Sus ingresos crecieron un 156%, hasta 698 millones, y el EBIT más que se duplicó, alcanzando 116 millones. El margen EBIT se situó en el 16,6%, por debajo del registrado un año antes debido al cambio en la composición de los proyectos.
Espacio aportó 101 millones de ingresos y 14 millones de EBIT, frente a las pérdidas registradas en el mismo periodo de 2025. El margen alcanzó un destacado 14,2%.
Tráfico Aéreo mantuvo una evolución sólida, con ingresos de 161 millones y un margen EBIT del 11,9%. En sentido contrario, Movilidad quedó por debajo de las previsiones y Minsait mostró un crecimiento moderado, con un margen del 5,8%.
Contratación récord y máxima visibilidad
La contratación aumentó un 62% interanual, impulsada por Defensa, Tráfico Aéreo y Movilidad. La única división con retroceso fue Minsait, cuya contratación cayó un 6,8%.
La cartera de pedidos alcanzó un máximo histórico de 20.533 millones de euros, tras crecer 200 millones frente al trimestre anterior y 4.550 millones desde el cierre de 2025.
Este volumen representa cerca de tres veces los ingresos anuales previstos y proporciona una elevada visibilidad, especialmente en los negocios vinculados a defensa y seguridad.
Más inversión, pero posición financiera muy sólida
La generación de caja fue positiva en 43 millones, aunque inferior a los 88 millones previstos por Renta 4. La diferencia se explica por un capex de 124 millones y una mayor inversión en circulante.
Indra cerró el trimestre con una caja neta de 1.033 millones de euros, apoyada también por los ingresos procedentes de desinversiones, principalmente la venta de BPO.
La liquidez total asciende a 2.492 millones, a la que se añaden 949 millones en líneas de crédito. El calendario de vencimientos para los próximos tres años es reducido y no plantea tensiones financieras relevantes.
Mantiene las guías de 2026
La dirección mantiene sus objetivos de superar los 7.000 millones de ingresos, los 700 millones de EBIT y los 375 millones de flujo de caja libre en 2026.
Estas metas están prácticamente alineadas con las estimaciones de Renta 4, que contempla ingresos de 7.305 millones, un EBIT de 708 millones y un flujo de caja libre de 380 millones.
Valoración: los resultados son claramente positivos. La decisión de no elevar las guías parece responder a la prudencia del nuevo equipo directivo y no a un deterioro de las expectativas. La fortaleza de Defensa, la mejora de Espacio, la cartera récord y la posición de caja ofrecen argumentos para que Indra pueda superar sus objetivos si mantiene el nivel de ejecución durante el segundo semestre.