Buenos resultados no bastan: AMD cae por no sorprender lo suficiente con su previsión
- AMD bate expectativas en el 4T en ventas y BPA, pero su guidance decepciona a parte del mercado.
- El negocio de data center y chips de IA lidera el crecimiento, con ingresos trimestrales de 5.400 millones de dólares.
- Los inversores esperaban una guía más agresiva en plena ola de inversión en IA, lo que provoca caídas del valor.
Advanced Micro Devices (AMD) presentó unos resultados del cuarto trimestre mejores de lo previsto por el consenso, pero el mensaje de cara al primer trimestre no alcanzó las expectativas más optimistas del mercado. En un contexto de fuerte entusiasmo por la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, muchos inversores esperaban una guía más agresiva, lo que se tradujo en caídas de hasta el 8% en la cotización en el after hours pese a las buenas cifras publicadas.
Resultados del 4T: crecimiento sólido y sorpresas positivas
En el trimestre finalizado en diciembre, AMD obtuvo un BPA de 1,53 dólares, claramente por encima de los 1,32 dólares esperados. Los ingresos alcanzaron los 10.270 millones de dólares, frente a los 9.670 millones que descontaba el consenso, lo que supone un crecimiento del 34% interanual.
El beneficio neto se elevó hasta 1.510 millones de dólares, frente a los 482 millones del mismo periodo del año anterior, reflejando la fuerte tracción de las nuevas líneas de producto ligadas a la IA y la recuperación de la demanda en PCs y gaming. Pese a ello, el mercado se centró más en las perspectivas futuras que en el buen comportamiento del trimestre.
Para el primer trimestre, AMD espera unos ingresos de 9.800 millones de dólares, con un rango de +/- 300 millones. Aunque esta guía supera los 9.380 millones que refleja el consenso de LSEG, algunos analistas manejaban cifras aún más ambiciosas, teniendo en cuenta el fuerte aumento del gasto en chips de IA por parte de los grandes clientes cloud y corporativos.
IA y data center, el corazón del crecimiento
El segmento de data center volvió a ser el motor principal de la compañía, con ventas trimestrales de 5.400 millones de dólares, un 39% más que un año antes. AMD destacó que este crecimiento se apoyó tanto en sus CPUs para servidores como en sus GPUs de IA, en un mercado dominado todavía por Nvidia pero donde AMD gana relevancia.
La compañía ha anunciado clientes de primer nivel, como OpenAI y Oracle, y prevé empezar a enviar su nuevo sistema integrado de escala servidor para IA, Helios, en la segunda mitad del año. La CEO, Lisa Su, confirmó que mantienen “discusiones activas” para nuevas ventas de Helios y de la próxima generación de chips MI450.
Su subrayó que el boom de la IA no solo impulsa las GPUs, sino también la demanda de CPUs para servidores, ya que los hiperescaladores amplían su infraestructura cloud y las empresas modernizan sus centros de datos para soportar nuevos flujos de trabajo basados en IA.
PCs, gaming y exposición a China
El negocio de cliente y gaming también mostró una notable recuperación, con ingresos de 3.900 millones de dólares, un 37% más interanual. La compañía destacó la fuerte demanda de sus procesadores Ryzen para portátiles y PCs, que continúan ganando cuota frente a Intel. El segmento embebido creció con mucha más moderación, un 3% hasta 950 millones.
En cuanto a la exposición a China, uno de los puntos de atención del mercado por las restricciones de exportación estadounidenses, AMD informó de unas ventas de 390 millones de dólares en el cuarto trimestre de sus chips de IA Instinct MI308 en ese país, y prevé unos 100 millones de ingresos en China para el trimestre en curso.
En resumen, los resultados muestran una historia de crecimiento robusta apoyada en la IA y los data centers, pero el listón de expectativas del mercado era tan elevado que cualquier mensaje que no apunte a una aceleración todavía mayor se traduce en toma de beneficios y compresión de múltiplos.