ArcelorMittal: Reduce producción (valoración)

Opinión de Bankinter: Medida de ajuste razonable en las circunstancias actuales. En 2019 ArcelorMittal redujo temporalmente producción en algunas plantas europeas, en aquel momento derivado del entorno de guerra comercial. A comienzos de 2020 habían vuelto a la actividad ante la mejora de expectativas de la compañía de demanda aparente. La evolución del Covid-19 ha derivado en la vuelta a medidas de recorte de producción, que permitirán la protección de sus trabajadores y el ajuste de la producción y de las necesidades de circulante ante el descenso de la demanda. ArcelorMittal mostró una buena gestión de circulante a pesar de las dificultades de su negocio el año pasado, pero en estas circunstancias seríamos cautos ante la ciclicidad del negocio y el probable cambio en los objetivos de deuda (a principios de año puso como objetivo una reducción del 25% a 7.000M$). Tendremos que revisar nuestras estimaciones y valoración ante el brusco cambio de expectativas generado por el Covid-19.