¿Y si al final los aranceles fueran buenos para las bolsas? Al menos para la de EE.UU.
La volatilidad de abril en el mercado bursátil no debe considerarse una crisis, sino un cambio de rumbo: Estados Unidos está reorientando su economía, alejándola de la "financiarización" y orientándola hacia la producción.
En todo caso, es una oportunidad para dejar de medir la prosperidad con índices bursátiles y empezar a medirla con métricas tangibles como la creación de empleo, el crecimiento salarial y la producción industrial.
El déficit de bienes de Estados Unidos, de 1,3 billones de dólares, representa miles de millones de dólares de demanda que podrían destinarse a productores estadounidenses, pero que en cambio se destinan a productores extranjeros. Este déficit conduce a una lenta y dolorosa desindustrialización del país en un momento en que necesitamos construir las fábricas del futuro y todo el equipo que las compone. (China está haciendo precisamente eso).
Los aranceles impulsarán la inversión en la producción estadounidense y las empresas estadounidenses se beneficiarán. Con el tiempo, el mercado bursátil se adaptará a esa realidad.
No voy a restarle importancia a la volatilidad del mercado bursátil en abril. Los aranceles son disruptivos. Estados Unidos podría tener problemas en los próximos meses y el mercado bursátil podría experimentar otra corrección. Los sospechosos de siempre estarán ahí para recordarnos que el cielo se está cayendo.
Pero esta es la realidad: Durante el último mes, la economía estadounidense ha convivido con el arancel del 10% sobre todos sus socios comerciales (excepto México y Canadá), además de los aranceles al acero, el aluminio, la automoción y la energía solar, y los aranceles superiores al 100% sobre China. Sin embargo, a pesar de todo esto, el S&P 500 registró su mayor ganancia en ocho días desde 2020 la semana pasada.
Trump debería ignorar el ruido. El pánico por la caída de los precios de las acciones y los aranceles está diseñado para incitar a la administración a reconsiderar sus políticas. Pero lo que beneficia a Wall Street no siempre beneficia a los trabajadores estadounidenses, quienes deberían ser la principal preocupación de Trump.