Valoremos el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón
Louis Chua, analista de investigación de acciones de Asia, Julius Baer
El presidente estadounidense, Donald Trump, ha anunciado un acuerdo comercial con Japón. Creemos que esto es un factor positivo para el mercado, dado que el arancel de importación del 15% es inferior al 25% sugerido en una carta a Japón a principios de julio, y al de los acuerdos recientes firmados con otros países.
Si bien se esperan más detalles, el 15% se aplica a los automóviles, y los sectores sensibles a la exportación se beneficiarán, y la reciente debilidad del yen impulsará aún más las ganancias. Próximo catalizador a tener en cuenta: perspectivas de ayudas económicas/recortes del impuesto al consumo en otoño.
EE.UU. ha firmado un acuerdo comercial con Japón, con aranceles del 15% sobre los productos japoneses importados a EE.UU. Como compartió el presidente estadounidense, Donald Trump, en su publicación en Truth Social: «Acabo de firmar el mayor ACUERDO COMERCIAL de la historia con Japón. Trabajamos mucho y con ahínco en él; es un gran acuerdo para todos». A pesar de las recientes declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, el 18 de julio, sobre la posibilidad de un acuerdo comercial mutuamente beneficioso con Japón, el acuerdo comercial fue una sorpresa positiva, dada la reciente pérdida de la mayoría de la coalición gobernante en las elecciones a la Cámara Alta del 20 de julio.
El arancel del 15 % también fue mejor de lo esperado, al ser inferior al de los acuerdos comerciales recientes firmados por EE. UU. con otros países asiáticos y al del 25 % propuesto en una carta fechada el 7 de julio, cuya fecha límite era el 1 de agosto.
Se espera que se publiquen más detalles con el tiempo, ya que el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, solo planea comentar sobre el acuerdo hasta haber "examinado los detalles" de un informe del negociador jefe y ministro de Revitalización Económica, Ryosei Akazawa.
Según el presidente estadounidense Trump, Japón invertirá 550 000 millones de dólares en EE. UU. y aumentará el acceso al mercado de automóviles, arroz y otros productos agrícolas. Cabe destacar que la cadena japonesa NHK informó que el arancel del 15 % también se aplica al sector automotriz. Sectores sensibles a la exportación, como el automotriz, se beneficiarán del acuerdo anunciado, y la reciente debilidad del yen impulsará aún más las ganancias. Por ahora, creemos que el acuerdo comercial podría brindar un alivio al mercado a corto plazo, dada la incertidumbre política previa sobre las perspectivas del gobierno minoritario de la coalición gobernante y el liderazgo del Partido Liberal Democrático (PLD). El Nikkei informó previamente que el primer ministro japonés, Ishiba, podría enfrentar peticiones de renuncia después de la fecha límite para la imposición de aranceles el 1 de agosto. El próximo evento clave a seguir a corto plazo es si se aprobará un presupuesto suplementario en una sesión extraordinaria de la Dieta Japonesa.
Si bien el presupuesto suplementario podría tener implicaciones fiscales a largo plazo, en caso de que se aprueben ayudas monetarias y recortes del impuesto al consumo, esto podría brindar un alivio a corto plazo a las acciones de consumo y a las industrias orientadas al mercado nacional. Sin embargo, a largo plazo, seguimos centrados en los fundamentos corporativos como el factor clave para el rendimiento superior del mercado de valores a largo plazo. Mantenemos el optimismo sobre las perspectivas del mercado japonés, impulsadas por el impulso sostenido de las reformas corporativas y las mejoras duraderas en el gobierno corporativo y el ROE entre las principales empresas japonesas.