Buenas noticias en el sector manufacturero para la zona euro. Vamos a analizarlas.

El Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó en 51.5 (51.5 en abril), por lo que el ritmo de crecimiento no ha registrado cambio alguno.

El crecimiento de la producción manufacturera de la zona euro continúa en mayo y la confianza empresarial se reanima.

El sector manufacturero de la zona euro registró otro aumento intermensual de la producción en mayo, extendiendo el periodo actual de crecimiento de la producción a tres meses.

La demanda de productos de la zona euro también mostró signos de estabilizarse después de un periodo de contracción persistente, mientras que las firmas se mostraron menos agresivas en cuanto a los recortes de empleo, de la compra de insumos y de las existencias.

Por lo que respecta al sentimiento empresarial, los datos de la última encuesta HCOB PMI indicaron que la confianza de las empresas aumentó hasta su máxima desde febrero de 2022 y se situó por encima de su promedio histórico.

El Índice HCOB PMI® del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida de la salud en general del sector industrial de la zona euro compilada por la firma S&P Global, aumentó de 49.0 registrado en abril a 49.4 en mayo, acercándolo al nivel 50.0 de ausencia de cambios que indica estabilización, y señalando en consecuencia una nueva atenuación de la desaceleración económica del sector manufacturero.

El índice alcanzó su máxima desde agosto de 2022 a mediados del segundo trimestre.

De entre los países de la zona euro estudiados de los que se dispone de datos del PMI manufacturero, los resultados de la última encuesta mostraron una mejora de las condiciones en Grecia, que fue el país con el mejor resultado en mayo, y España, que registró una renovada expansión después de tres meses de deterioro.

Si bien los países restantes registraron descensos durante este mes, en su mayoría estos fueron marginales. La economía industrial francesa casi se estabilizó, y su índice PMI manufacturero subió hasta su máxima de veintiocho meses. Alemania se ubicó en el último lugar de la clasificación, aunque el deterioro registrado en las condiciones de su sector productor de bienes fue uno de los más débiles observados en los últimos tres años.

La producción manufacturera de la zona euro volvió a aumentar en mayo, marcando la tercera expansión mensual consecutiva. El ritmo de crecimiento se mantuvo sin cambios con respecto al observado en abril y, por lo tanto, fue conjuntamente el más rápido desde marzo de 2022.

No obstante, el repunte fue modesto en general. Las condiciones de la demanda se mantuvieron prácticamente estables en mayo.

En comparación con la tendencia de los últimos tres años, significó una mejora, ya que los nuevos pedidos habían caído intensamente en promedio desde mayo de 2022. Las ventas a clientes en los mercados de exportación* también estuvieron cerca de estabilizarse, y el índice HCOB PMI respectivo registró su máxima de treinta y ocho meses, que estuvo apenas por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0.

Gracias a que las condiciones de venta mostraron signos tentativos de recuperación, el progreso realizado en la reducción de los pedidos retrasados en las unidades industriales de la zona euro se desaceleró en mayo.

De hecho, la tasa de erosión de los pedidos por realizar fue la más débil desde junio de 2022. Los productores de la zona euro volvieron a realizar recortes en mayo, pero lo hicieron en menor medida que en los últimos tiempos.

La actividad de compra se contrajo al ritmo más lento observado desde que comenzó el actual período de declive hace casi tres años. Los stocks de compras se redujeron en la menor proporción registrada desde abril de 2023, mientras que los stocks de productos terminados disminuyeron al ritmo más débil en siete meses.

En cuanto al empleo en las fábricas, si bien siguió cayendo (como viene ocurriendo ininterrumpidamente desde hace dos años), lo hizo en el menor grado observado desde septiembre de 2023. Mientras tanto, los costes de los insumos disminuyeron por segundo mes consecutivo en mayo.

De hecho, la tasa de caída fue la más rápida en catorce meses. Hubo evidencias de que las empresas trasladaron los ahorros de costes a sus clientes, ya que aplicaron descuentos en los precios de venta por primera vez desde febrero.

De cara al futuro, los datos de la encuesta de mayo mostraron un repunte de la confianza empresarial en todo el sector manufacturero de la zona euro.

El nivel de sentimiento positivo subió hasta su nivel más alto desde febrero de 2022 y se situó por encima de su media a largo plazo.

Países clasificados por PMI Manufacturero: mayo

• Grecia 53.2 sin cambios en el ritmo de crecimiento
• España 50.5 máxima en 4 meses
• Francia 49.8 (flash: 49.5) máxima en 28 meses
• Italia 49.2 mínima en 2 meses
• Países Bajos 49.0 mínima en 4 meses
• Austria 48.4 máxima en 32 meses
• Alemania 48.3 (flash: 48.8) mínima en 2 meses