El crecimiento de la producción manufacturera de la zona euro alcanzó su máxima de cuarenta y un meses en agosto

• El Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó en 52.5 (50.6 en julio), registrando su máxima de cuarenta y un meses.
• El crecimiento de la producción industrial alcanza su nivel más alto en casi tres años y medio a medida que aumentan los nuevos pedidos recibidos.

Datos recopilados entre el 12 y el 21 de agosto

Tras un prolongado periodo de declive, el Índice HCOB PMI® del Sector Manufacturero de la Zona Euro se situó por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 y registró una expansión en agosto gracias al aumento más pronunciado de la producción manufacturera desde marzo de 2022, sumado al primer incremento mensual de los nuevos pedidos en casi tres años y medio. En concreto, la renovada expansión de la demanda en el sector manufacturero fue impulsada por los mercados nacionales, puesto que las ventas de exportación cayeron por segundo mes consecutivo.

Mientras tanto, los niveles de stocks disminuyeron a un ritmo más rápido y las empresas intensificaron la reducción de los volúmenes de compra, hecho ocurrido a pesar del nuevo empeoramiento de los retrasos en las entregas por parte de los proveedores. Los costes medios de los insumos aumentaron por primera vez desde marzo, aunque marginalmente, mientras que los precios cobrados se redujeron.

El Índice HCOB PMI® del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida de la salud en general de las fábricas de la zona euro compilada por la firma S&P Global, aumentó de 49.8 registrado en julio a 50.7 en agosto. Esta lectura marcó la primera mejora mensual de las condiciones operativas de los productores de la zona euro desde junio de 2022. La mayoría de los países de la zona euro cubiertos por el estudio registraron lecturas expansivas del índice PMI manufacturero a mediados del tercer trimestre. Las excepciones fueron Austria y Alemania, aunque de todas formas, la mayor economía del bloque registró su máxima en treinta y ocho meses y mostró unas condiciones operativas industriales generalmente estables. La desaceleración económica del sector manufacturero en Austria también se moderó y fue solo marginal. Grecia encabezó la clasificación del crecimiento, seguida de cerca por España, y ambos países registraron fuertes repuntes en agosto. Se observaron mejoras modestas en los Países Bajos e Irlanda, mientras que Francia e Italia experimentaron nuevas expansiones, aunque estas fueron solo leves.

La producción aumentó por sexto mes consecutivo en agosto. El ritmo de crecimiento se aceleró notablemente en el mes, alcanzando el más rápido desde marzo de 2022. Un nuevo repunte de las condiciones de la demanda impulsó este aumento más rápido de la producción. El volumen de nuevos pedidos en total aumentó por primera vez en casi tres años y medio, aunque esto fue debido a un mejor entorno de las ventas internas, ya que los últimos datos de la encuesta indicaron una nueva y más rápida disminución de las exportaciones*.

Aun así, a pesar del aumento de los nuevos pedidos recibidos, la capacidad operativa no se vio sometida a una mayor presión. Este hecho fue subrayado por la trigésimo novena reducción mensual consecutiva de los pedidos pendientes. El recorte de la dotación de personal continuó en el sector manufacturero de la zona euro, pero la última disminución del empleo fue solo marginal en general y una de las más suaves observadas en la secuencia actual de veintisiete meses de contracción.

Los fabricantes de la zona euro siguieron reduciendo sus stocks en el último período de la encuesta. Tanto los stocks de materias primas como los de productos terminados disminuyeron, y en ambos casos a su ritmo más rápido desde marzo. La actividad de compras también se redujo con mayor rapidez, aunque la tasa de disminución fue débil en comparación con la tendencia observada en los últimos tres años. No obstante, las presiones en las cadenas de suministro se intensificaron, ya que los plazos medios de entrega de los insumos se alargaron al ritmo más pronunciado desde noviembre de 2022.

En cuanto a la tendencia de los precios, los fabricantes de la zona euro experimentaron un aumento de sus gastos operativos por primera vez en cinco meses, aunque el repunte fue solo marginal. Los precios cobrados se redujeron ligeramente.

Por último, los productores de la zona euro se mostraron optimistas con respecto a los próximos doce meses, pero el sentimiento se mantuvo prácticamente igual con respecto a julio. En general, las expectativas de crecimiento en agosto se mantuvieron ligeramente por encima de su media a largo plazo.

*Incluye el comercio dentro de la zona euro

Países clasificados por PMI Manufacturero: agosto

• Grecia 54.5 máxima en 5 meses
• España 54.3 máxima en 10 meses
• Países Bajos 51.9 sin cambios en el ritmo crecimiento
• Irlanda 51.6 mínima en 5 meses
• Francia 50.4 (flash: 49.9) máxima en 31 meses
• Italia 50.4 máxima en 17 meses
• Alemania 49.8 (flash: 49.9) máxima en 38 meses
• Austria 49.1 máxima en 37 meses