La economía de la zona euro crece a un ritmo más lento y moderado en abril

• La economía de la zona euro sigue mostrando una tendencia de crecimiento débil a medida que se deterioran las condiciones de la demanda.

La economía de la zona euro continuó creciendo al comienzo del segundo trimestre, pero el ritmo de expansión fue de nuevo marginal e incluso se desaceleró en abril.

Los últimos datos de la encuesta HCOB PMI®, compilados por la firma S&P Global, revelaron un repunte sostenido de la actividad empresarial del sector privado en la unión monetaria desde principios de año, pero la tendencia se mantuvo moderada y muy por debajo de su promedio a largo plazo.

La debilidad de la demanda continuó limitando el ritmo de crecimiento, obligando a las empresas a depender de la acumulación de las cargas de trabajo para impulsar la actividad.

De todas formas, el empleo repuntó por segundo mes consecutivo. Sin embargo, se observó una marcada caída de la confianza empresarial, y las expectativas para los próximos doce meses cayeron a su nivel más bajo en dieciocho meses.

En cuanto a la tendencia de los precios, los datos de la encuesta de abril indicaron una nueva atenuación de las tasas de inflación, tanto de los precios pagados como de los precios cobrados.

El Índice HCOB PMI Compuesto de Actividad Total de la Zona Euro ajustado estacionalmente, un promedio ponderado del Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero y del Índice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios, se situó por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por cuarto mes consecutivo en abril, pero se mantuvo cerca del umbral, señalando un ritmo de expansión débil.

De hecho, tras haber caído de 50.9 registrado en marzo a 50.4, la última lectura del índice indicó un crecimiento más moderado de la actividad empresarial en abril, que, en general, fue solo marginal.

La reactivación de abril estuvo respaldada casi en su totalidad por el sector manufacturero, donde la producción aumentó a su ritmo más rápido desde marzo de 2022. En comparación, la actividad en el sector servicios casi se estancó tras cuatro meses de leve expansión. Cuatro países de la zona euro para los que se dispone de datos del índice PMI Compuesto registraron un crecimiento de la actividad total al inicio del segundo trimestre.

Francia siguió siendo la excepción, ya que registró una contracción por octavo mes consecutivo. Irlanda indicó el mayor aumento de la actividad, pero la expansión se ralentizó en abril. Italia reveló el aumento más rápido en once meses, pero quedó por detrás de la reactivación de España, a pesar de que el crecimiento en este país se ralentizó hasta su mínima de quince meses.

La actividad total del sector privado alemán apenas aumentó en abril. Un período prolongado de debilidad de la demanda limitó el crecimiento económico en la zona euro.

Los nuevos pedidos recibidos no solo cayeron por undécimo mes consecutivo en abril, sino que lo hicieron a un ritmo ligeramente superior. Tanto los fabricantes como las empresas de servicios registraron una disminución de las ventas en el último período de la encuesta.

Los clientes de los mercados de exportación* fueron en parte responsables de la contracción, aunque el ritmo de declive de los nuevos pedidos procedentes del extranjero fue el menos pronunciado en casi tres años. La reducción sostenida del volumen de nuevos pedidos implicó que la responsabilidad recayera firmemente en los pedidos pendientes de realización para sostener los niveles de actividad.

En consecuencia, los pedidos pendientes disminuyeron a principios del segundo trimestre, continuando una tendencia intermensual que se ha observado ininterrumpidamente durante poco más de dos años. No obstante, el empleo en el sector privado de la zona euro volvió a aumentar en abril.

Sin embargo, solo se observó una expansión de la fuerza laboral en el sector servicios, ya que en el sector manufacturero se registraron recortes de empleo por vigésimo tercer mes consecutivo. El ritmo de crecimiento del empleo en general fue marginal.

El aumento de la actividad de contratación se produjo a pesar de una considerable caída de la confianza empresarial. Las expectativas de la actividad para los próximos doce meses fueron las más débiles en dieciocho meses, lo que refleja una menor confianza tanto de los fabricantes como de las empresas de servicios.

En cuanto a los precios, los datos de la encuesta de abril mostraron tasas de inflación más moderadas en la zona euro. La presión de los costes de los insumos se redujo hasta su nivel más bajo en cinco meses, mientras que los precios cobrados registraron el aumento más lento en lo que va de año hasta la fecha. * incluye el comercio dentro de la zona euro

Clasificación de los países según el crecimiento del Índice PMI Compuesto de Actividad Total: abril

• Irlanda 54.0 mínima en 2 meses
• España 52.5 mínima en 15 meses
• Italia 52.1 máxima en 11 meses
• Alemania 50.1 (flash: 49.7) mínima en 4 meses
• Francia 47.8 (flash: 47.3) mínima en 2 meses