Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 años bajan 10 puntos básicos a su nivel más bajo desde el Día de la Liberación.
La mejor perspectiva de cómo el mercado está revalorizando la curva de la Fed se encuentra en los rendimientos a dos años, y aquí la imagen es clara. Hoy han bajado 10 puntos básicos, su nivel más bajo desde el pico del Día de la Liberación. Más allá de eso, hay que remontarse a 2022 para ver rendimientos más bajos.
En ese momento, el mercado no estaba seguro de si los aranceles de Trump serían perjudiciales para el crecimiento o dispararían la inflación (o ambos). Ahora hay indicios de que el panorama de crecimiento y empleo se verá afectado primero, lo que provocará fuertes recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. Para el próximo año, estimamos una flexibilización de 136 puntos básicos, lo que situaría los fondos de la Reserva Federal cerca del 3%.