Cómo el despido de Powell por parte de Trump podría ser contraproducente y elevar las tasas de interés
El presidente Donald Trump desea con tanta vehemencia bajar las tasas de interés que está presionando para destituir al director de la Reserva Federal. Sin embargo, la destitución de Jerome Powell podría tener el efecto contrario, según Wall Street.
El miércoles, Trump negó que planeara destituir a Powell como presidente del banco central. Añadió que no descarta nada. Además, The New York Times informó que Trump redactó una carta solicitando la destitución de Powell.
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Durante meses, Trump ha instado a la Reserva Federal a bajar los tipos de interés. Incluso afirmó en Truth Social esta semana que la Reserva Federal debería recortarlos en 3 puntos porcentuales respecto a los niveles actuales. Por su parte, Powell confirmó a principios de mes que el banco central ya habría bajado los tipos de interés de no ser por los anuncios arancelarios de la administración Trump .
Sin embargo, JPMorgan advirtió que la destitución de Powell podría en realidad hacer que las tasas a largo plazo se disparen.
“Cualquier reducción en la independencia de la Fed probablemente añadiría riesgos al alza a una perspectiva de inflación que ya está sujeta a presiones al alza por los aranceles y expectativas de inflación algo elevadas”, escribió Michael Feroli, economista jefe del banco en Estados Unidos, en una nota el miércoles.
“Además, los participantes del mercado podrían exigir una mayor compensación por la inflación y los riesgos inflacionarios, aumentando así las tasas de interés a largo plazo, pesando sobre las perspectivas de la actividad económica y empeorando la posición fiscal”, añadió.
Tanto el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años como el tipo de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años han disminuido en 2025, pero esto podría cambiar si Trump avanza, especialmente en el tramo largo. El rendimiento a corto plazo a 2 años cotizó en torno al 3,911 % el jueves, tras comenzar el año en el 4,24 %. El rendimiento a 10 años comenzó 2025 en el 4,57 % y ahora se sitúa en el 4,459 %.
El plazo de 10 años es el punto de referencia para muchas tasas de consumo, como las de los préstamos para automóviles.
El estratega del Deutsche Bank, Jim Reid, coincide con JPMorgan y señaló que los movimientos del miércoles dieron a los inversores una idea de lo que un despido de Powell haría con las tasas.
En los aproximadamente 60 minutos transcurridos entre la publicación de los comentarios del funcionario de la Casa Blanca y la negación de Trump, «la probabilidad de que Powell sea destituido para finales de año aumentó alrededor de 15 puntos porcentuales, hasta el 38 %». Durante este período, el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió alrededor de 5 puntos básicos, el de los bonos a 30 años subió alrededor de 11 puntos básicos, el de los bonos a 2 años cayó alrededor de 5 puntos básicos y el euro se apreció alrededor de un 1,4 % frente al dólar», declaró Reid.
“Entonces, si quisieras hacer un cálculo aproximado sobre el impacto inmediato si despidiera a Powell, podrías multiplicar estas cifras por cuatro para llegar cerca del 100%. Así, los rendimientos a 10 años subirían otros 20 puntos básicos, los rendimientos a 30 años subirían alrededor de 45 puntos básicos, los rendimientos a 2 años bajarían otros 20 puntos básicos y el dólar podría caer casi un 6%”, dijo.