Una mirada técnica al “indicador del miedo” de Wall Street y cómo protegerse contra la volatilidad potencial

Existen numerosas incertidumbres que podrían descarrilar este repunte, que analizaré a continuación, pero primero analicemos su estado técnico. Esta recuperación en forma de V, convertida en repunte desde los mínimos de abril, ha sido implacable.

Cualquier retroceso menor se compra al alza, y quienes se quedan al margen siguen esperando un retroceso considerable para entrar. Podría seguir subiendo, dejando a quienes se quedan al margen buscando impulso y entradas en nuevos máximos, o las numerosas amenazas que acechan a este mercado podrían comenzar a manifestarse y un retroceso podría estar a la vuelta de la esquina. No podemos saberlo. Nadie conoce el futuro. Solo podemos controlar nuestro proceso en el presente y planificar en consecuencia.

Para evitar la preocupación de que necesitamos poder predecir el futuro para invertir con éxito en los mercados, recientemente implementamos una cobertura VIX en nuestra cartera Active Opps en Inside Edge Capital con una relación riesgo-recompensa favorable.

Si el mercado retrocede, el VIXLa cobertura brindará cierta protección a nuestra cartera mientras podemos conservar los nombres fuertes que hemos estado construyendo aquí con ustedes todos los martes en CNBC Pro.

El S&PSe rompió desde los máximos de finales de 2024 en torno a 6140 y aún no se ha vuelto a probar esa zona de ruptura como soporte. No es obligatorio, pero sería positivo ver un retroceso a este nivel técnico significativo. También se encuentra en esta zona la media móvil de 50 períodos (punteada en púrpura).

También observarán que el indicador de tasa de cambio a continuación ha estado en una decisiva tendencia bajista. Para usar una analogía del béisbol, ya que esta noche estoy organizando pruebas de béisbol itinerantes, si lanzan una pelota al aire, la velocidad de ascenso se desacelerará hasta que la tasa de cambio sea cero y la gravedad tome el control y tire de la pelota de vuelta al suelo. Lo mismo ocurre aquí. En algún momento, los compradores se agotarán y los vendedores entrarán.

Observando el índice de volatilidad (VIX)superposición con el S&P 500Notarás que existe una clara relación inversa entre ambos. A medida que la bolsa cae, el miedo y el consiguiente precio del seguro opcional suben. El seguro de hogar para una casa con cimientos en llamas será mucho más caro que un día tranquilo y despejado.

El VIX, a 17, sigue siendo relativamente barato, por lo que el seguro sigue siendo razonable. Además, observarán que he descrito una divergencia entre finales de 2024 y la actualidad. Con el S&P 500 en nuevos máximos, el VIX debería estar por debajo de 15, pero, como se mencionó anteriormente, existen tantas amenazas que pesan sobre el mercado que los inversores están comprando la póliza de seguro que mantiene el VIX relativamente alto.

En concreto, revisamos las opciones de compra mensuales del VIX de septiembre y compramos el precio de ejercicio 23 y luego vendimos el precio de compra 29. La diferencia entre ambas debería rondar los $1,50 para ese diferencial de $6, lo que significa que arriesgas $150 para ganar $450 si el VIX supera los $29 el 17 de septiembre.

Como se mencionó, existen amenazas para el mercado que todos conocemos, incluyendo una Reserva Federal que podría no estar lista para bajar las tasas a pesar de los numerosos reclamos, una inflación persistente impulsada por fuertes presiones arancelarias de la demanda, tensiones geopolíticas, una menor amplitud del mercado a medida que las empresas de gran capitalización e hiperescaladores vuelven a liderar, y, finalmente, la estacionalidad. Septiembre es históricamente el peor mes para el S&P 500.

Con suerte, no necesitaremos la cobertura y la cerraremos con pérdidas. Pero si la necesitamos y el mercado va a retroceder, podremos mantener nuestra sólida cartera y no desestabilizar la base de bajo costo de las empresas que hemos estado construyendo este año.

-Todd Gordon, fundador de Inside Edge Capital, LLC