Trump-Xi, IPC y resultados: una semana decisiva para comprobar la solidez del rally
- La semana estará marcada por la reunión Trump-Xi, el IPC de EE.UU. y los resultados empresariales.
- El petróleo vuelve a tensionarse tras el rechazo de EE.UU. a la propuesta iraní.
- Las bolsas mantienen fondo positivo, aunque no sería extraño ver una toma de beneficios.
Los mercados afrontan una semana especialmente relevante, con tres grandes focos sobre la mesa: la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping, el dato de IPC estadounidense de abril y una nueva tanda de resultados empresariales. Según Bankinter, las bolsas mantienen un tono constructivo, aunque la gran pregunta es si estamos ante una simple consolidación o ante una pausa previa a nuevos avances.
El contexto geopolítico sigue siendo el principal elemento de incertidumbre. Irán ha respondido al plan de paz de Estados Unidos a través de Pakistán, pero Washington ha rechazado la propuesta al considerarla inaceptable. La reacción inmediata ha sido una fuerte subida del petróleo, con el Brent avanzando alrededor de un 4,3%.
Trump y Xi: una reunión de resultado impredecible
La negociación entre Estados Unidos e Irán se cruza con otra cita clave: el encuentro entre Trump y Xi Jinping. El resultado es difícil de anticipar, pero puede tener implicaciones relevantes para los mercados, especialmente en asuntos como aranceles, tierras raras, tecnología y geopolítica global.
China aparece como uno de los países más interesados en la reapertura del estrecho de Ormuz, al ser una de las grandes importadoras mundiales de petróleo. Estados Unidos podría intentar utilizar esa dependencia energética como elemento de presión en las conversaciones. Aun así, Bankinter considera probable que el tono de la reunión sea constructivo, aunque la incertidumbre seguirá siendo elevada.
El mercado necesita señales de avance diplomático. Sin ellas, la subida del petróleo puede volver a condicionar inflación, tipos y apetito por el riesgo.
El IPC americano será la gran referencia macro
En el plano macroeconómico, la atención se centrará en el IPC de abril en Estados Unidos, que se publicará el martes a las 14:30 horas. Bankinter estima que la inflación general podría repuntar hasta el 3,7%, desde el 3,3% anterior, mientras que la subyacente se mantendría más contenida, en torno al 2,7%, frente al 2,6% previo.
Este dato será importante porque permitirá medir el impacto real de la guerra y del encarecimiento energético sobre los precios. Una inflación elevada, combinada con el buen dato de empleo del pasado viernes, podría influir en la postura de la Reserva Federal.
En su última reunión, tres consejeros de la Fed evitaron referirse a futuras bajadas de tipos, un matiz que el mercado interpretó como una señal más restrictiva. Aun así, por ahora no se aprecia un repunte significativo de los efectos de segunda ronda.
- IPC general EE.UU.: podría subir hasta el 3,7%.
- IPC subyacente: se mantendría más controlado, cerca del 2,7%.
- Fed: más pendiente de los precios tras la fortaleza del empleo.
En Europa, la inflación subyacente incluso ha descendido hasta el 2,2%, desde el 2,4% de febrero. La lectura más razonable para Bankinter sería un repunte puntual de los precios y una moderación posterior, que permitiría cerrar el año cerca del 3,0% tanto en Europa como en Estados Unidos.
Resultados empresariales: mejor de lo previsto
La temporada de resultados seguirá siendo otro pilar importante para el mercado. Esta semana publicarán compañías relevantes como Telefónica, ACS, Allianz, Applied Materials y Constellation Energy.
Hasta ahora, el balance está siendo mejor de lo esperado. En Estados Unidos, el crecimiento medio del beneficio por acción supera el 26%, frente al 14,4% estimado al inicio de la temporada. En Europa, el crecimiento se sitúa en torno al 11,9%, claramente por encima del 4,0% previsto inicialmente.
Los resultados empresariales siguen siendo el principal soporte del mercado. Mientras los beneficios sorprendan al alza y las guías acompañen, las bolsas conservarán margen para resistir un entorno macro más incómodo.
El petróleo, clave para inflación y bancos centrales
Si mejora el tono entre Estados Unidos e Irán y las conversaciones entre Washington y Pekín resultan constructivas, el mercado podría mantener la senda alcista, incluso aunque el IPC estadounidense repunte algo más de lo esperado.
El motivo es que una mejora diplomática permitiría reducir la presión sobre el petróleo. Aunque Bankinter considera probable que el crudo se mantenga algo elevado por la menor oferta, estima que el Brent podría cerrar el año en torno a 85 dólares, alejándose del umbral de los 100 dólares.
Ese escenario sería positivo para el ciclo económico y para la inflación, aliviando la presión sobre los bancos centrales y reduciendo el riesgo de nuevas subidas de tipos.
Una semana positiva, pero dependiente de la geopolítica
En conjunto, Bankinter considera que la semana podría ser favorable para los mercados si el contexto geopolítico acompaña y la inflación estadounidense no ofrece una lectura demasiado elevada. El fondo de mercado sigue siendo positivo, apoyado por unos resultados empresariales sólidos y por la posibilidad de cierta relajación en el precio del petróleo.
Ahora bien, el mercado necesita avances concretos en las negociaciones para seguir subiendo. Sin ellos, no sería extraño ver una toma de beneficios a corto plazo. Lejos de ser necesariamente negativa, esa corrección podría actuar como una consolidación sana y ofrecer mejores niveles de entrada para los inversores que se han quedado fuera del último tramo alcista.