SpaceX, ¿qué revelan las mayores OPV de 2026 sobre la demanda de los inversores?
- El mercado de OPV de EE.UU. se está reactivando, pero con más disciplina que en la burbuja puntocom.
- DataTrek destaca que las grandes OPV de 2026 muestran rendimientos mixtos, pese al entusiasmo por la IA.
- La salida a bolsa de SpaceX puede convertirse en la gran prueba de fuego para medir la demanda real de los inversores.
La expectación por la posible salida a bolsa de SpaceX está elevando el interés por el mercado de OPV en Estados Unidos. Según Christine Idzelis, los inversores quieren saber si el entusiasmo por la inteligencia artificial y las compañías de crecimiento es suficiente para absorber una nueva oleada de grandes salidas al mercado.
El contexto es relevante. OpenAI habría presentado de forma confidencial su solicitud para salir a bolsa, tras el movimiento similar de Anthropic. Al mismo tiempo, SpaceX se prepara para una operación histórica que podría valorar la compañía en torno a 1,77 billones de dólares, con una captación prevista de 75.000 millones.
Un mercado de OPV más activo, pero no eufórico
DataTrek Research ha analizado el comportamiento de las 15 mayores OPV estadounidenses de 2026 y concluye que el mercado sirve como un buen termómetro de la confianza inversora. La lectura es mixta: la actividad se está recuperando, pero todavía está lejos de los excesos vistos durante la burbuja puntocom.
Según Jessica Rabe, cofundadora de DataTrek, las OPV más destacadas del año han tenido un comportamiento desigual. Ocho de las quince mayores todavía cotizan por encima de su precio de salida a bolsa, pese a la reciente tensión geopolítica y al repunte del petróleo.
En conjunto, las mayores OPV de 2026 muestran una rentabilidad media del 31,1% desde su debut. Sin embargo, al excluir el caso extremo de Veradermics, cuyas acciones se han disparado más de un 400% frente a su precio de OPV, la rentabilidad media cae hasta apenas el 2,5%.
La cautela sigue presente
La diferencia entre ambas cifras es importante. Según DataTrek, indica que los inversores están actuando con una cautela razonable ante las compañías recién cotizadas. No se trata de una euforia indiscriminada, sino de un mercado donde unos pocos grandes ganadores explican buena parte de las plusvalías.
Este punto resulta especialmente relevante porque muchos inversores comparan el auge actual de la IA con la fiebre de las puntocom. Pero, según DataTrek, el ritmo de salidas a bolsa está muy lejos de aquel episodio. En lo que va de año se han completado 68 OPV en Estados Unidos, frente a las 476 operaciones registradas en 1999.
La comparación sugiere que el mercado está más caliente que el año pasado, pero no está todavía en una fase de euforia masiva. La demanda existe, especialmente en compañías ligadas a inteligencia artificial, pero el filtro de calidad parece más exigente.
Cerebras, la señal más clara para la tecnología
Una de las operaciones más observadas ha sido la de Cerebras Systems, fabricante de chips de inteligencia artificial. Según DataTrek, su debut podría ser la señal más clara hasta ahora de que el mercado se está reabriendo para grandes OPV tecnológicas.
Cerebras cotizaba recientemente alrededor de un 23% por encima de su precio de salida a bolsa, con una capitalización cercana a los 52.000 millones de dólares. Además, la compañía informó de un crecimiento de ingresos del 76% en 2025, hasta unos 510 millones de dólares.
El éxito de esta operación refuerza la idea de que los inversores están dispuestos a financiar compañías de crecimiento, siempre que presenten una historia clara, una tecnología diferenciada y una oportunidad de mercado suficientemente grande.
SpaceX será la gran prueba del mercado
La posible OPV de SpaceX puede llevar este proceso a otra escala. La compañía buscaría captar 75.000 millones de dólares a un precio de 135 dólares por acción, lo que implicaría una valoración de 1,77 billones de dólares. Sería, según las cifras citadas, la mayor salida a bolsa de la historia.
SpaceX informó de un aumento de ingresos del 33% en 2025, hasta 18.670 millones de dólares. La cuestión es si el mercado está dispuesto a absorber una operación de ese tamaño sin perder la disciplina que ha mostrado hasta ahora.
Para Jessica Rabe, la pregunta central es si esa disciplina sobrevivirá a la llegada de la OPV más esperada de la década. Si lo hace, 2026 podría quedar como el año en que el mercado estadounidense de salidas a bolsa se reabrió definitivamente.
No parece 1999, pero hay que vigilar los excesos
Tony Ghee, de Bank of America, considera que el entorno actual no muestra el mismo tipo de euforia extrema que se observó durante la burbuja puntocom. Aun así, reconoce que, como en todo ciclo de innovación, habrá ganadores y perdedores.
El ETF Renaissance IPO acumula una subida de más del 17% en 2026, frente a un avance aproximado del 7,7% del S&P 500. La tecnología también sigue liderando el mercado, con el sector tecnológico del S&P 500 avanzando más del 14% en el año.
La lectura es clara: el apetito por crecimiento sigue vivo, pero no todo vale. Las compañías que salgan a bolsa deberán demostrar escala, ingresos crecientes, ventajas competitivas y capacidad para convertirse en futuros motores de rentabilidad de los índices.
- OPV completadas en EE.UU. en 2026: 68 operaciones.
- Comparación con 1999: 476 OPV en plena burbuja puntocom.
- Rentabilidad media de las 15 mayores OPV: 31,1%.
- Rentabilidad media sin el valor atípico: 2,5%.
- Gran prueba pendiente: la salida a bolsa de SpaceX.
En definitiva, el mercado de OPV vuelve a abrirse, pero no con una euforia ciega. Según Christine Idzelis, los inversores están dispuestos a financiar crecimiento, especialmente si está vinculado a inteligencia artificial y tecnología, pero exigen modelos de negocio creíbles. SpaceX será el gran examen: si el mercado absorbe una operación de ese tamaño sin perder disciplina, la reapertura del mercado de OPV podría quedar confirmada.