¿Se prepara para otro septiembre terrible? El historial del mes ha sido pésimo en los últimos años.
Las bolsas podrían querer irse a dormir y despertar cuando termine septiembre. El récord mensual del S&P 500 ha sido terrible en los últimos años.
En los últimos cinco años, el índice de referencia ha promediado una caída del 4,2% en septiembre. También ha caído durante el mes en cuatro de los últimos cinco años. La situación no mejora mucho si se retrocede más. El índice ha promediado una caída del 2 % en septiembre en los últimos 10 años, registrando pérdidas en seis de esos 10 casos.
Los inversores comienzan el nuevo mes con un panorama interesante para la renta variable. El S&P 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite alcanzaron máximos históricos en agosto, en parte gracias a las expectativas de que la Reserva Federal flexibilizará su política monetaria en septiembre. Hay algo más que podría impulsar a las acciones en este período históricamente difícil para Wall Street: los resultados de Nvidia.
El fabricante de chips publicará sus resultados el miércoles después del cierre de sesión. Los analistas esperan un fuerte crecimiento interanual de las ganancias y los ingresos de la compañía. De ser así, podría estabilizar el mercado de inteligencia artificial, que ha experimentado recientes vacilaciones, e impulsar los principales promedios a nuevos máximos al comenzar septiembre.
Los operadores de JPMorgan siguen siendo tácticamente optimistas a pesar del terrible desempeño del mercado de valores en septiembre.
“Nvidia podría ser el catalizador del entusiasmo esta semana. El panorama es perfecto”, dijeron en una nota. “La disposición a invertir se ha extendido a startups, entidades soberanas y grandes empresas, lo que infunde confianza hasta 2028. Esta demanda es latente, ya que la industria se encuentra en una situación de oferta extremadamente limitada, lo que ha provocado subidas de precios”.
Las acciones podrían seguir la tendencia de septiembre de los últimos años si la Reserva Federal no anuncia un recorte de tasas a mediados de mes, después de que el discurso del presidente Jerome Powell el viernes en Jackson Hole generara expectativas. Los operadores actualmente estiman una probabilidad del 86 % de una reducción de tasas en septiembre, según la herramienta FedWatch del CME Group . También se esperan dos recortes más en octubre y diciembre.
Las acciones subieron el viernes después de que Powell afirmara que es posible que el banco central ajuste su política monetaria el próximo mes. Sin embargo, Tom Essaye, de Sevens Report, cree que el mercado podría estar demasiado entusiasmado.
La apertura de Powell a un recorte de tasas en septiembre permitió a los inversores disfrutar de este entorno de mercado: un crecimiento estable, ciertas presiones inflacionarias y la posibilidad de que la Fed siga recortando las tasas en las próximas semanas. Esto es una receta positiva para las acciones a corto plazo, escribió.
Pero el perfil de riesgo de este mercado no ha cambiado más allá del corto plazo. Y, en realidad, probablemente sea un poco peor que antes. Lo digo porque los riesgos de estanflación están aumentando, no disminuyendo.