Los inversores siguen sin entender la magnitud real de la revolución de la IA, según Patrick Kelly

Aunque el ruido geopolítico y las tensiones inflacionistas han castigado incluso a los fondos con mejor historial, Patrick Kelly, codirector del Alger Focus Equity Fund, sostiene que la gran tendencia de fondo no ha cambiado: la inteligencia artificial sigue avanzando a un ritmo que el mercado aún no termina de asumir. A su juicio, muchos inversores continúan mirando dónde está hoy la IA, en lugar de entender hacia dónde se dirige.

La IA acelera más de lo que descuenta el mercado

Kelly considera que uno de los grandes puntos de inflexión llegó con la programación basada en agentes de IA. Cada vez más desarrolladores, explica, trabajan con equipos de agentes capaces de escribir código, lo que abre la puerta a una aceleración mucho mayor de la innovación en software. La idea de fondo es clara: cuando la IA se acerque a redactar la mayor parte del código, el ritmo de desarrollo podría dispararse.

Ese escenario también explica por qué no le sorprendió la debilidad reciente de muchas acciones de software. En una fase de transición como esta, no todos los modelos de negocio saldrán reforzados. Habrá ganadores, pero también bastantes perdedores.

Infraestructura: donde están las oportunidades más sólidas

Uno de los temas que más le convencen es el de las compañías que suministran el hardware necesario para mover y almacenar el creciente volumen de datos. En ese terreno destaca a Western Digital, apoyándose en una idea simple pero poderosa: la cantidad de datos crece de forma exponencial y la IA multiplica su valor, lo que impulsa la necesidad de más almacenamiento.

Según su visión, la exposición de Western Digital a clientes de la nube le aporta una base de demanda más estable y le permite capturar ese crecimiento sin exigir grandes aumentos de capital. Kelly cree, además, que la reciente corrección del valor por temores ligados a herramientas de IA de Google pudo haber sido excesiva.

Nebius y la necesidad de revisar posiciones sin descanso

Otra de sus apuestas es Nebius, una firma de computación en la nube orientada a IA que, en su opinión, combina una sólida cultura de ingeniería con una demanda muy elevada de sus servicios. Kelly ve potencial para que se convierta en un proveedor relevante a gran escala y añade que sus participaciones privadas, como ClickHouse, podrían ganar mucho peso con el tiempo.

Eso sí, deja una advertencia importante: en IA no sirve quedarse anclado a una sola tesis. Los cambios son demasiado rápidos. Por eso insiste en revisar continuamente cada posición, los riesgos competitivos y las oportunidades emergentes. Su mensaje final es directo: el mercado sigue infravalorando el alcance económico y bursátil de la inteligencia artificial.