Los inversores no son “lo suficientemente optimistas” respecto al repunte del mercado bursátil, según HSBC
Un estratega de HSBC está respondiendo a quienes dudan del actual repunte del mercado bursátil. El repunte del S&P 500 desde sus mínimos de abril lo ha llevado de vuelta a aproximadamente un 1% de su máximo histórico en muy poco tiempo.
Este avance ha desconcertado a muchos inversores, quienes temen que la insistencia del mercado en ignorar las guerras, los aranceles y otros desafíos para las perspectivas económicas pueda significar que se avecina otra corrección.
Pero Max Kettner, estratega jefe de múltiples activos en HSBC, dijo que le preocupa no ser “lo suficientemente optimista” respecto del repunte actual y afirmó que seguirá asumiendo riesgos ya que los inversores están subestimando el potencial alcista.
En nuestras perspectivas de mitad de año (11 de junio), defendimos una postura de riesgo durante el verano. Esto no ha generado mucho consenso en las últimas dos semanas —escribió Kettner el lunes—. Sin embargo, creemos que el mayor riesgo para nuestra perspectiva es que no seamos lo suficientemente optimistas.
Por un lado, el estratega espera que la disminución de las expectativas sobre el crecimiento de las ganancias haya dejado a las empresas con un listón bajo que superar en los próximos informes, lo que podría ayudar a los precios de sus acciones y al índice en general.
“Las expectativas de ganancias por acción (BPA) del segundo trimestre apuntan a una caída secuencial de las ganancias del SPX; esto crea un listón muy bajo”, escribió Kettner. “Por lo tanto, incluso si las cifras de crecimiento se debilitaran en comparación con el año pasado, bien podrían superar las expectativas de consenso actuales”.
También dijo que la última escalada del conflicto en el Medio Oriente tiene poca relación con la estrategia de asignación de activos de la empresa, citando la capacidad del mercado para sacudirse los recientes ataques entre Irán e Israel.
Otra preocupación común y exagerada es el posible efecto futuro de los aranceles, según Kettner. El estratega afirmó que espera que cualquier consecuencia sea contenida, especialmente si la Reserva Federal comienza a recortar las tasas de interés en respuesta a una desaceleración económica, como muchos creen que podría ocurrir en la segunda mitad del año.
“Los activos de riesgo han mostrado una notable resiliencia ante la escalada geopolítica de la semana pasada… con un sentimiento y un posicionamiento moderados y bajas expectativas de crecimiento a corto plazo que superan estas preocupaciones”, escribió Kettner. “Seguimos apostando por el riesgo y estamos listos para aumentar aún más nuestra exposición, especialmente en los activos de riesgo estadounidenses”.