Las bolsas están a punto de volver a sus máximos. Esto es lo que podría volver a desplomar el mercado bursátil.
Pocos movimientos al cierre de las bolsas europeas, en una jornada de "reflexión", en la que los inversores tienen que volver a situar las piezas en el tablero y anticipar cuál será la próxima jornada. Bolsas en máximos. Más caras que en el 90% de las ocasiones anteriores. Incertidumbre geopolítica. Posible escenario de deflación...y las bolsas en máximos. ¿Cómo es posible?
"El S&P 500 ha ignorado una letanía de preocupaciones económicas y geopolíticas para recuperar casi la totalidad de sus pérdidas desde el máximo histórico de febrero. Pero eso no significa que algunas de esas mismas preocupaciones ya no representen riesgos para el mercado en la segunda mitad del año", afirma Jesse Pound de MW. Añade:
"Un problema importante podría surgir a principios de julio. Muchos de los aranceles anunciados por el presidente Trump se han suspendido, pero solo hasta el 9 de julio, fecha límite para llegar a un acuerdo. Con solo unos pocos acuerdos preliminares, la administración Trump pronto podría verse obligada a tomar alguna decisión sobre extender dichas suspensiones o implementar aranceles unilateralmente.
“La política comercial y la retórica de EE. UU. pueden seguir cambiando con frecuencia... con una elevada incertidumbre relacionada con la
probabilidad de aranceles más específicos para productos (que por sí solos podrían elevar la tasa arancelaria efectiva a más del 10% de las importaciones totales), la latitud relativamente amplia a disposición del presidente Trump para reimponer aranceles a través de otras autoridades, futuros fallos del tribunal de apelaciones y potencialmente de la Corte Suprema, y el riesgo de que los impactos en los márgenes de ganancia corporativa y el poder adquisitivo de los hogares aún no se hayan sentido por completo”, dijo TIAA Wealth Management en su perspectiva de mitad de año.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| IAG | 3,91€ | 0,07 | 1,91% |
| Cellnex | 33,32€ | 0,40 | 1,22% |
| Solaria Energí... | 10,24€ | 0,12 | 1,19% |
| Endesa | 27,56€ | 0,26 | 0,95% |
| BBVA | 12,85€ | 0,10 | 0,79% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Laboratorios Ro... | 53,40€ | -0,10 | -0,19% |
| PUIG BRANDS B | 16,12€ | -0,03 | -0,19% |
| Amadeus-A | 68,70€ | -0,12 | -0,17% |
| Aena | 22,63€ | 0,01 | 0,02% |
| Inditex | 43,67€ | 0,03 | 0,07% |
Riesgo de inflación
La dirección de los aranceles podría afectar otro riesgo clave para los mercados: la inflación. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró ante el Congreso esta semana que el banco central está atento a posibles aumentos de precios vinculados a los aranceles .
“Los efectos de los aranceles dependerán, entre otras cosas, de su nivel final”, dijo Powell.
Otra variable que influye en la inflación es el mercado petrolero, que ha mostrado volatilidad en las últimas semanas debido al conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidos. Si se reanudan los combates, Irán podría intentar cerrar el Estrecho de Ormuz, una ruta marítima utilizada para transportar el 20% del crudo mundial.
La decisión de la Reserva Federal sobre los recortes de tasas, junto con el estado del proyecto de ley de impuestos y gastos que se tramita en el Congreso, también afectará al mercado del Tesoro. La combinación de un elevado gasto deficitario del gobierno federal y la estabilidad de las tasas por parte del banco central podría provocar una ola de ventas tanto en los mercados de bonos como en los de acciones. Una encuesta de Natixis, publicada el miércoles, indicó que las turbulencias en el mercado del Tesoro eran consideradas el principal riesgo por sus propios gestores de inversiones.
Riesgo económico
El estado de la economía estadounidense también representa un riesgo para los inversores, especialmente si la reciente debilidad del mercado inmobiliario comienza a extenderse a otros sectores. El equipo de investigación global de JPMorgan estima la probabilidad de una recesión en un 40 % en sus perspectivas para el segundo semestre.
En cualquier caída amplia de los activos de riesgo provocada por un deterioro de las perspectivas macroeconómicas y un creciente riesgo de recesión, “esperamos que Estados Unidos tenga un rendimiento inferior debido a las valoraciones relativas y, muy probablemente, a estar en el epicentro del shock de crecimiento; sin embargo, esa dinámica podría ser compensada en parte por el gran peso del sector tecnológico menos cíclico”, escribió el estratega de JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, en el pronóstico del segundo semestre.
Por supuesto, los profesionales de Wall Street ya conocen los riesgos mencionados, y el mercado bursátil podría subir si se observan resultados neutrales o incluso ligeramente negativos en esos frentes. Aun así, siempre existe el riesgo de que surja algo inesperado que descarrile la recuperación del mercado.
“Solo hay dos opiniones consensuadas entre los inversores de renta variable con los que hablo”, declaró el domingo Tavis McCourt, estratega de Raymond James, en una nota a sus clientes. “Primero, el dólar estadounidense seguirá debilitándose; segundo, los rendimientos están subiendo. Todos sabemos lo difícil que sería operar con pérdidas, y será interesante ver si los acontecimientos de este fin de semana influyen en este consenso”, añadió, refiriéndose a los ataques estadounidenses contra Irán.
Fuente: Propia - Jesse Pound - Michael Bloom de CNBC