La ópera no se acaba hasta que no cante...Draghi

¿Resultado? Fuerte caída del euro frente a sus principales pares, alza en los precios de la deuda europea, y subidas importantes en los mercados de valores del viejo continente. Draghi sí sabe cómo contentar al mercado.

Pero empecemos por el principio.

Ayer la Fed subía sus tipos de referencia en 25 pbs como era ampliamente descontado. En el diagrama de puntos que recoge las previsiones sobre tipos de sus miembros se veía que ahora el organismo espera 4 subidas de tasas en 2018, dos más de aquí a final de año, y tres subidas más en 2019. Un aumento en las previsiones del actual ejercicio que también era esperado por los analistas. Los datos macroeconómicos positivos de los últimos meses anticipaban este hecho.

Las bolsas asiáticas registraban pérdidas esta mañana, en parte por este tono ligeramente más hawkish de la Reserva Federal de EE.UU., y en parte por los malos datos de producción industrial y ventas minoristas en China.

Caídas también en la apertura de los mercados de valores del viejo continente. El Eurostoxx 50 se dejaba un 0,38% y el Ibex 35 un 0,35%. Los descensos eran homogéneos sectorialmente, y el volumen de contratación era escaso.

Los inversores europeos, a parte de la decisión de la Fed, valoraban en esas primeras horas de contratación, el nuevo tensionamiento comercial entre EE.UU. y China. Probablemente Trump firme hoy la aplicación de aranceles a las exportaciones chinas para que empiecen a fijarse mañana. China ha amenazado con fuertes represalias si esto sucede. El día de la marmota proteccionista.

A las 10:40 se publicaba el buen dato de ventas minoristas en el Reino Unido que subían en marzo un 1,3% frente +0,5% esperado. La macro en el Reino Unido sigue muy fuerte, y no se vislumbra ralentización por el Brexit. Esto ya es un hecho.

A media sesión, y a menos de una hora de la decisión del BCE, se mantenían las caídas de la partida. El Eurostoxx 50 perdía un 0,38% y el Ibex 35 descendía un 0,44%

Y llegó el BCE manteniendo sin cambios sus tipos como era esperado. Anunció que el programa QE de compra de bonos terminará a finales de diciembre, y anunció no espera subida de tipos hasta verano de 2019.

"El Consejo de Gobierno espera que las tasas de interés claves del BCE se mantengan en sus niveles actuales al menos hasta el verano de 2019 y en todo caso durante el tiempo necesario para asegurar que la evolución de la inflación se mantenga alineada con las expectativas actuales de un ajuste sostenido", dijo el BCE en un comunicado.

Tras la decisión Mario Draghi salió a rueda de prensa. Lo que más gustó a los inversores fue que reafirmara su opinión de que la eurozona aún necesita estímulos monetarios significativos, y que una vez que estos acaben podrían volver a aplicarse siempre que fuera necesario.

En resumen: El BCE mantiene su programa de compras hasta finales de año –los inversores temían que lo adelantara. Afirma que como mínimo hasta verano del año que viene no se subirán los tipos. Que las medidas de expansión monetaria se retomarían siempre que fueran necesarias. Y señala que aunque se ha moderado algo el crecimiento de la eurozona, sigue siendo sólido y amplio.

La reacción de los activos de riesgo europeos fue muy positiva. Por otro lado, el euro caída con fuerza lo que favorecía a las exportadoras del viejo continente, e impulsaba con fuerza indicadores como el de Alemania o Francia donde el peso de estas empresas es mayor que en el sur de Europa.

Por tanto, una jornada positiva en la que el mensaje positivo del BCE se ha impuesto a las dudas que generó ayer la Reserva Federal de los EE.UU.