Hoy: “Sesión de impasse hasta la Fed mañana.”
Bankinter
Hoy la macro es atrasada y distorsionada porque es “pre-aranceles” y debería tener poca capacidad de mover el mercado. Destacan los Precios Industriales de marzo en la UEM (11h) que mostrarán una moderación tras la caída del precio del crudo (Brent a 74,7$ en marzo 2025 vs 87,5$ en marzo 2024; -14,6%) y la Balanza Comercial de marzo en EE.UU. (14.30h).
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Mostrará un aumento significativo (+11,8% m/m esperado), pero es un dato distorsionado por la anticipación de importaciones para evitar los aranceles. China seguirá liderando el ranking de los países con mayor superávit con EE.UU. Éste alcanzó 295.000M$ en 2024, el 24,5% del déficit total de bienes de EE.UU. Por eso, aunque Trump ha anunciado posibles acuerdos inminentes con algunos países (quizá India, Japón, Corea, Europa), hasta que no se resuelva la situación con China, el frente comercial no se puede dar por salvado.
A día de hoy el arancel efectivo medio en EE.UU. es del 23%, el nivel más alto en un siglo. Los resultados empresariales tendrán más relevancia. Ayer, ON Semiconductors (-8,3% en la sesión, -0,6% after hours) dio guías flojas y tras el cierre, Ford (-2,8% after-hours) y Palantir (-9,7%) también decepcionaron con sus guías.
En resumen, macro poco significativa en la que el mercado, atento ya a la Fed de mañana, no debería encontrar mucho apoyo. Esperamos una sesión con una suave inercia bajista heredada de ayer