Estos son los factores que determinarán si las bolsas siguen subiendo en el corto plazo o no.
Hay una sensación de optimismo en el mercado de valores de EE. UU. sobre esta semana, en la que las ganancias corporativas finalmente estarán a la vanguardia, a pesar de las preocupaciones latentes sobre los aranceles del presidente Donald Trump y su campaña de presión contra la Reserva Federal.
No solo las grandes tecnológicas están en la cubierta, sino que otro aspecto extremadamente importante de esta temporada de ganancias está a punto de apoderarse del mercado de valores, especialmente con el S&P 500 y el Nasdaq Composite cotizando cerca de máximos históricos, señaló Thomas Hainlin, estratega de inversión nacional del US Bank Asset Management Group.
“Las temporadas de resultados siempre son importantes, pero esta es la primera en la que obtenemos información sobre cómo las empresas están respondiendo o lidiando con los aranceles”, dijo Hainlin en una entrevista telefónica.
Trump ya implementó un arancel mínimo del 10% para todos los países que entró en vigencia el 5 de abril, aspectos del cual deberían comenzar a reflejarse en la forma en que los ejecutivos corporativos hablan sobre sus ganancias y sus perspectivas.
El presidente prometió imponer aranceles aún más altos el 1 de agosto a menos que surjan más acuerdos comerciales. Sin embargo, los inversores, sorprendidos por sus tempranas pausas arancelarias, que provocaron posteriores alzas en las acciones, parecen impasibles ante la última amenaza.
Nuevas estimaciones de ganancias
A pesar de tres meses de aranceles más altos, muchos analistas anticipan que las ganancias del segundo trimestre superarán las expectativas, lo que brindará un pilar clave de apoyo para la recuperación del mercado.
Hasta el momento, los resultados parecen haber comenzado con buen pie. De las 53 empresas del S&P 500 que han presentado sus resultados hasta el viernes (que representan el 11% del índice), el 85% ha superado las estimaciones de los analistas, con una mediana del 4%, según Fundstrat. Entre el 13% que no cumplió con las expectativas, la mediana del déficit fue del 3%.
La mayoría de los bancos que iniciaron la temporada de ganancias la semana pasada obtuvieron resultados sólidos, superando las estimaciones de los analistas, dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial.
Cuentas de varios bancos, incluido Goldman Sachs Group Inc. y Bank of America Corp. Los resultados superaron las expectativas, ya que aprovecharon la mayor volatilidad del segundo trimestre, afirmó Saglimbene. Los resultados también reflejaron la resiliencia del consumidor y una actividad empresarial saludable, añadió.
De cara al futuro, Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Investment Management, afirmó que espera que la mayoría de las empresas que reporten ganancias superen las expectativas. Pronosticó que el crecimiento de las ganancias del segundo trimestre se situará en torno al 9 % anual, muy por encima de las estimaciones actuales. Si su expectativa se cumple, sería suficiente para continuar impulsando el repunte, afirmó Arone.
Al 30 de junio, los analistas proyectaban que las ganancias del S&P 500 crecerían un 4,9 % interanual en el segundo trimestre, según FactSet. Esta estimación se revisó al alza hasta el 5,6 % el 18 de julio. Aun así, si las ganancias se sitúan en ese nivel, marcaría el menor crecimiento de ganancias del índice desde el cuarto trimestre de 2023, según FactSet.
Aranceles, Trump y Powell
Aun así, no todos están convencidos de que el camino a seguir parezca fácil, con las acciones aún vulnerables a los aranceles, los avances en la industria de la inteligencia artificial y una creciente preocupación sobre la independencia de la Reserva Federal.
"No sé si las empresas, especialmente aquellas que se verían más afectadas por los aranceles, se arriesgarán y dirán: 'Oye, todo está bien y vamos a brindar una guía sólida para tener más visibilidad para el resto del año'", dijo Saglimbene.
Creo que probablemente veremos perspectivas más cautelosas, lo cual es aceptable si las grandes tecnológicas confirman las expectativas de los analistas para el tercer y cuarto trimestre. Y si lo conseguimos, creo que los mercados podrán subir ligeramente", añadió.
Con las ganancias de las grandes tecnológicas, los inversores prestarán especial atención a la cantidad de gasto en inteligencia artificial, dijo Hainlin de US Bank.
En los próximos días Coca-Cola Co. debe informar sus ganancias. La empresa matriz de Google, Alphabet Inc., Tesla Inc., T-Mobile US Inc. y AT&T Inc. Intel Corp. tiene previsto publicar sus resultados financieros el miércoles,
Más allá de las ganancias, otros riesgos continúan pesando sobre el mercado, incluido el plazo límite de aranceles impuesto por Trump a principios de agosto.
El mayor riesgo para este repunte provendrá de la posibilidad de que las amenazas arancelarias se hagan realidad. Repito, no es mi escenario base, pero creo que representa un riesgo si las negociaciones comerciales no avanzan, dijo Arone de State Street.
A Arone le preocupa a largo plazo que la Fed pueda ser demasiado restrictiva en su política monetaria, lo que provocaría una mayor desaceleración de la economía.
En un sentido similar, las acciones, los bonos y el dólar sufrieron una fuerte caída el miércoles después de que un informe de Bloomberg News indicara que Trump planeaba despedir pronto al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Las acciones se recuperaron rápidamente después de que Trump declarara a los periodistas en la Casa Blanca que no tenía planes de destituir a Powell .
Más allá de los acontecimientos en Washington, el mercado también podría experimentar cierta debilidad estacional. Agosto y septiembre son históricamente los dos meses con peor rendimiento para la renta variable estadounidense, según Saglimbene de Ameriprise.