Estas son las 10 acciones más baratas de la Bolsa Española (Ibex 35)
- Unicaja, Sabadell y Telefónica encabezan el listado de valores más baratos del Ibex 35 por múltiplos y potencial.
- Varios blue chips (Repsol, BBVA, Santander) ofrecen todavía descuentos superiores al 20% frente a sus precios objetivo consenso.
- La oportunidad se concentra en banca doméstica, telecos, energía e inmobiliario, todos muy sensibles al ciclo de tipos.
El análisis de los principales ratios del Ibex 35 (PER, EV/EBITDA, rentabilidad por dividendo, ROE, etc.) y del descuento frente al precio objetivo consenso permite identificar un grupo de diez valores claramente infravalorados. La combinación de múltiplos bajos, alta generación de caja y catalizadores visibles sitúa a banca doméstica, Telefónica, energía, utilities e inmobiliario en el centro de la oportunidad para 2026.
- Unicaja, Sabadell y Telefónica lideran en infravaloración por múltiplos y potencial alcista.
- Blue chips como Repsol, Santander y BBVA aún muestran descuentos >20%.
- La oportunidad se concentra en banca doméstica, telecos, energía y real estate.
| Posición | Valor | Precio actual (€) | Precio objetivo (€) | Upside aprox. | PER 2025e | EV/EBITDA | Dividend Yield |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Unicaja Banco | 2,86 | 4,00 | +40% | ~5,5x | ~3,0x | ~5,2% |
| 2 | Sabadell | 1,28 | 1,75 | +37% | ~5,8x | ~3,2x | ~6,0% |
| 3 | Telefónica | 3,65 | 4,70 | +30–35% | 6–7x | ~5,2x | ~7,3% |
| 4 | Merlin Properties | 8,85 | 11,50 | +30% | 10–11x | ~9,0x | ~4,5% |
| 5 | Acciona Energía | 21,30 | 27,00 | +26–28% | 10–11x | bajo | ~4,0% |
| 6 | Repsol | 13,40 | 17,00 | +25% | 6–7x | ~3,0x | ~4,8% |
| 7 | Santander | 3,88 | 4,90 | +26% | 6–7x | n.d. | ~3,8% |
| 8 | BBVA | 8,80 | 11,00 | +25% | 7–8x | n.d. | ~6,0% |
| 9 | Mapfre | 2,30 | 2,85 | +24% | 6–6,5x | bajo | 6–7% |
| 10 | Enagás | 18,50 | 22,00 | +20% | 7–8x | 7–7,5x | >10% |
El núcleo del valor está claramente concentrado en múltiplos bajos + elevada rentabilidad por dividendo + catalizadores cíclicos. La banca doméstica, real estate, telecos y energía forman, ahora mismo, el bloque de mayor infravaloración relativa dentro del Ibex 35.
Lectura estratégica del ranking
El patrón común es claro: múltiplos muy deprimidos, alta rentabilidad por dividendo y catalizadores claros ligados al ciclo de tipos. La banca doméstica (Unicaja, Sabadell), la teleco (Telefónica) y el inmobiliario (Merlin) son, en nuestra opinión, los grandes candidatos a un re-rating si el mercado consolida la expectativa de recortes de tipos en 2026.
En energía y materias primas, Repsol combina un PER muy bajo con fuerte generación de caja y recompras, mientras que Acciona Energía aparece claramente sobrecastigada frente a sus fundamentales y al resto de renovables europeas. En el terreno defensivo, Mapfre y Enagás aportan yield muy elevado, con potencial de recuperación de múltiplos si el contexto de tipos empieza a girar.
En conjunto, este Top 10 muestra que el Ibex 35 sigue ofreciendo un núcleo de valores con descuentos superiores al 20–30% sobre el precio objetivo consenso, especialmente concentrados en sectores intensivos en capital que aún no han recogido en cotización el escenario de tipos más bajos que el mercado ya empieza a anticipar.