En los próximos años será necesario "saber de bolsa" para ganar dinero en los mercados
La cantidad de acciones individuales que superan al S&P 500 se ha disparado desde principios de 2025, después de un período de dos años de rendimiento inusualmente concentrado. Eso se traduce en un conjunto más amplio de oportunidades para los inversores centrados en tratar de superar a sus índices de referencia.
Si esto continúa, marcaría la participación más fuerte desde 2022, según un análisis de MarketWatch de los datos de FactSet. Hasta ahora, también representa una desviación notable de cómo se habían comportado el S&P 500 y las acciones que lo integran durante los últimos dos años.
Durante ese tiempo, menos del 30% de los miembros del S&P 500 superaron el desempeño en 2023 y 2024, ya que un puñado de acciones de megacapitalización (la más notable, Nvidia Corp. NVDA ) ayudaron a impulsar el índice hacia ganancias anuales consecutivas superiores al 20%.
Desde 1998 y 1999 el índice nunca había dependido tanto de una proporción tan exclusiva de sus miembros.
Este cambio, sumado a la creciente dispersión en el desempeño de acciones individuales esperada por los operadores de opciones, podría indicar que se avecinan tiempos de auge para los atribulados gestores activos, dijeron profesionales financieros a MarketWatch.
“El aumento de la dispersión es bueno para la gestión activa”, afirmó Ben McMillan, director de inversiones de IDX Advisors, que ofrece varios ETF y fondos mutuos. McMillan añadió que podría estar a punto de llegar otra “época dorada” para las estrategias activas.
El índice de dispersión CBOE, que mide la variación esperada a corto plazo en el rendimiento de las acciones del S&P 500, ha mostrado una tendencia al alza recientemente. A fines de enero alcanzó su nivel más alto en tres años.
Por lo general, el índice de dispersión disminuye cuando las empresas informan sus ganancias trimestrales, según Cboe Global Markets. Pero en las últimas semanas, el índice ha subido.
Hay varias razones para ello. Una de ellas es la calidad de los resultados corporativos. Tal como Wall Street esperaba, el crecimiento de las ganancias ha comenzado a extenderse durante el cuarto trimestre. Anteriormente, había estado extremadamente concentrado entre los miembros de los “Siete Magníficos”, lo que ayudaba a justificar el desempeño desequilibrado del mercado.
Otra es la creciente incertidumbre en torno a las perspectivas de los mercados y la economía. Entre otras cosas, los inversores están planteando interrogantes sobre los posibles riesgos y beneficios asociados a la agenda política del presidente Trump, la conveniencia de que algunas empresas inviertan masivamente en infraestructura relacionada con la IA y la solidez subyacente de la economía estadounidense.
“Las volatilidades de las acciones individuales se han mantenido extremadamente elevadas incluso después de las ganancias debido a las preocupaciones actuales sobre la inteligencia artificial, los aranceles y las perspectivas económicas”, dijo Mandy Xu, directora de inteligencia del mercado de derivados en Cboe, en un comentario enviado por correo electrónico compartido con MarketWatch.