El S&P 500 en camino a su peor comportamiento desde 1990...¿y ahora qué?
Las acciones se acercan a una prueba clara después de que los inversores quedaran en la niebla de un cierre gubernamental este mes y se vieran sacudidos por nuevos temores arancelarios el pasado viernes.
Esta semana, los gigantes bancarios de Wall Street anunciarán el inicio no oficial de sus informes de resultados del tercer trimestre, lo que podría ser un catalizador para el mercado en medio de un "vacío de datos gubernamentales", según declaró Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Investment Management, en una entrevista. Arone se describió como "incómodamente optimista" sobre el mercado bursátil estadounidense, señalando que los analistas han aumentado sus estimaciones para los resultados trimestrales de las empresas del S&P 500.
“El listón se ha elevado en un momento en que los precios están en máximos históricos y las valoraciones están al límite”, afirmó Arone. “El margen de error es pequeño y el riesgo de decepción, alto”.
La semana pasada el S&P 500 registró su 33.º cierre récord del año, subiendo a medida que el cierre del gobierno estadounidense se prolongaba desde su inicio el 1 de octubre. Sin embargo, el viernes, la amenaza del presidente Donald Trump de un "aumento masivo" de aranceles a los productos chinos borró las ganancias semanales del S&P 500. Esto provocó que el índice cayera un 2% durante este cierre, encaminándose a su peor desempeño durante un periodo desde 1990, según Dow Jones Market Data.
Debido al cierre, los inversores no pudieron acceder a un informe de empleo estadounidense de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), muy esperado a principios de octubre. Y ahora la BLS retrasa la publicación de los datos de inflación del índice de precios al consumidor, previstos inicialmente para este miércoles, hasta el 24 de octubre .
El retraso de datos gubernamentales tan esperados, como el informe de inflación del IPC, solo añade confusión a la confusión general sobre el cierre del gobierno estadounidense, según David Kelly, estratega global jefe de JP Morgan Asset Management. "La verdadera pregunta es hasta qué punto los aranceles se están reflejando en un aumento de los precios de los bienes básicos ", declaró en una entrevista telefónica.
Próximos informes de ganancias de JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo & Co., Citigroup Inc. y Goldman Sachs Group Inc. el martes, seguido por los resultados de Bank of America Corp. y Morgan Stanley
El miércoles se ofrecerán algunas ideas sobre la economía y los consumidores junto con una ventana a la rentabilidad de Wall Street.
“Los bancos, especialmente grandes bancos como JPMorgan y Wells Fargo, están observando la dura realidad económica del país”, declaró Joe Tigay, gestor de cartera del Rational Equity Armor Fund, en una entrevista telefónica. Los resultados de los bancos, añadió, “se analizarán con mayor detenimiento a falta de los datos de empleo”.
Arone, de State Street, dijo que anticipa que los resultados de ganancias del tercer trimestre serán generalmente "sólidos" para los bancos y las compañías del S&P 500, incluso si le preocupa la posibilidad de una decepción.
Los analistas han aumentado ligeramente sus estimaciones de ganancias por acción (BPA) para las empresas del S&P 500 para el tercer trimestre, por primera vez desde el cuarto trimestre de 2021, según un informe del 3 de octubre de John Butters, analista sénior de ganancias de FactSet. Normalmente, los analistas reducen sus estimaciones de ganancias, lo que facilita que las empresas superen ese umbral, señaló Arone.
¿Comprar en la caída?
Para el mercado de valores de EE.UU., los resultados del tercer trimestre que los bancos publicarán la próxima semana probablemente serán "aún más importantes porque el gobierno ha cerrado", lo que puede reflejarse en las próximas conferencias de ganancias de las empresas con los analistas, según Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.
"Podría haber preguntas más específicas de los analistas a las empresas para intentar definir el contexto macroeconómico", declaró Sonders en una entrevista telefónica. También espera preguntas mucho más específicas sobre el gasto de capital y el gasto en inteligencia artificial, y sobre si las empresas están obteniendo mayores beneficios de productividad gracias a la inversión en IA.
Si bien los fundamentos del mercado alcista parecen sólidos, el S&P 500 podría ser vulnerable, ya que no ha experimentado un retroceso significativo desde que se disparó desde su mínimo de abril, según Arone. El índice cayó bruscamente el viernes, pero subió un 31,5 % desde su mínimo del 8 de abril, que tocó después de que la implementación de los aranceles del "Día de la Liberación" por parte de Trump a principios de ese mismo mes agitara los mercados.
La ola de ventas de acciones estadounidenses del viernes provocó que el S&P 500 registrara su mayor caída diaria desde el 10 de abril , según Dow Jones Market Data.