Comentario Apertura: Las bolsas rebotan. El mercado empieza a ver un techo en el petróleo.
- Las bolsas europeas encadenan dos sesiones al alza gracias a la moderación del petróleo.
- El mercado empieza a descontar un escenario menos extremo en energía.
- La Fed y el mensaje de Powell serán el principal catalizador del día.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Acerinox | 12,11€ | 0,59 | 4,87% |
| Inditex | 51,40€ | 2,20 | 4,28% |
| IAG | 4,11€ | 0,17 | 4,09% |
| Grifols-A | 9,25€ | 0,31 | 3,33% |
| Indra-A | 57,10€ | 1,80 | 3,15% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Ferrovial SE | 56,64€ | -2,44 | -4,31% |
| Iberdrola | 20,01€ | -0,71 | -3,55% |
| Mapfre | 3,73€ | -0,08 | -2,09% |
| Bankinter | 13,14€ | -0,13 | -0,99% |
| Fluidra | 20,08€ | -0,13 | -0,65% |
Por primera vez desde el inicio del conflicto en Irán, las bolsas europeas lograron encadenar dos sesiones consecutivas al alza. Según explica Juan J. Fdez-Figares, el rebote se produjo pese a un inicio de jornada débil, con los índices girándose rápidamente al alza al comprobar los inversores que el precio del crudo, aunque elevado, comenzaba a moderarse desde los máximos intradía.
Este cambio de percepción se produjo en un contexto todavía complejo, marcado por nuevos ataques de Irán a infraestructuras energéticas en la región. Sin embargo, el mercado empezó a valorar un escenario algo menos adverso, apoyado en medidas encaminadas a garantizar el suministro energético y evitar una escalada descontrolada de los precios.
El petróleo deja de ser el peor escenario
Entre los factores que han contribuido a esta mejora del sentimiento destacan:
- La flexibilización del tránsito de crudo hacia China e India.
- Las exenciones temporales de EE.UU. a sanciones sobre petróleo ruso.
- Los esfuerzos para redirigir el suministro fuera del estrecho de Ormuz.
- La posible liberación de reservas estratégicas.
Además, el propio mercado de futuros comienza a reflejar un cierto reequilibrio, con ventas en contratos cercanos y mayor demanda en plazos largos. Todo ello apunta a que, aunque el crudo seguirá en niveles elevados, podría evitarse un escenario extremo de 120-150 dólares por barril.
No hay solución, pero sí contención. El mercado no está descontando un final del conflicto, sino que el impacto energético podría ser manejable.
Rotación sectorial clara en Europa y EEUU
El rebote vino acompañado de una rotación sectorial significativa. En Europa, lideraron las subidas los sectores de:
- Energía y gas
- Utilities
- Financieros
- Telecomunicaciones
Por el contrario, los sectores más débiles fueron los de consumo discrecional, especialmente el lujo, junto a medios y alimentación.
En Wall Street, la dinámica fue similar: los índices encadenaron su segunda sesión al alza —algo que no ocurría desde finales de febrero— con el liderazgo del sector energético, seguido de consumo discrecional y servicios de comunicación. En cambio, los sectores defensivos quedaron rezagados.
Bonos al alza: señal de cautela
Otro elemento relevante fue el comportamiento de la renta fija. Tanto en Europa como en EE.UU., los bonos subieron por segundo día consecutivo, lo que implicó una caída de las rentabilidades a lo largo de la curva. Este movimiento sugiere que, pese al rebote en bolsa, los inversores mantienen una postura prudente.
Hoy: Fed, inflación y petróleo
La atención del mercado se traslada hoy a la Reserva Federal. Se espera que mantenga los tipos en el rango del 3,5%-3,75%, pero el foco estará en el discurso de Jerome Powell y en cómo evalúa el impacto del petróleo sobre la inflación y el crecimiento.
También será relevante el nuevo cuadro macroeconómico y el dot plot, donde podría reflejarse un cambio en las expectativas de tipos. Aunque el consenso sigue apuntando a recortes en 2026, un entorno de energía elevada podría complicar ese escenario.
Antes, se publicará el IPP de febrero en EE.UU., un indicador adelantado de inflación. Se espera una moderación tras el fuerte dato de enero, lo que podría dar cierto respiro al mercado si se confirma.
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Apertura al alza, pero con dependencia del crudo
De cara a la sesión de hoy, se espera una apertura alcista en Europa, apoyada en la caída del petróleo durante la madrugada. Los valores más cíclicos y los ligados a la inteligencia artificial podrían liderar las subidas, en línea con el comportamiento reciente de las bolsas asiáticas.
No obstante, la tendencia final dependerá en gran medida de dos factores: la evolución del precio del crudo y la apertura de Wall Street tras la decisión de la Fed.
Reflexión Capital Bolsa. El mercado ha pasado del pánico a la gestión del riesgo. Eso es positivo, pero no implica que el problema esté resuelto. La clave ahora es doble: petróleo y Fed. Si el crudo se estabiliza y Powell no endurece el discurso, el rebote puede tener continuidad. Pero si cualquiera de los dos falla, el margen de caída sigue siendo relevante. Nosotros seguiríamos siendo tácticos, no estructurales.