Atención a la división entre disidentes moderados y una postura más cautelosa de las actas de la FED
Antes de la publicación de las actas de la Fed, Morgan Stanley señala que los mercados deberían buscar claridad sobre la división entre los disidentes moderados y la postura central de la Fed más tarde hoy. Esto, especialmente en cuanto a sus opiniones sobre el mercado laboral y la inflación arancelaria.
Si bien el discurso de la Fed se ha inclinado más hacia una postura más moderada recientemente, la firma argumenta que es mucho menos pronunciada de lo que los mercados anticipan actualmente. Las actas de la Fed de hoy subrayarán las tensiones en torno a los disidentes moderados y a los responsables políticos que están adoptando una postura más cautelosa.
Morgan Stanley recomienda hacer hincapié en dos aspectos principales. El primero es la importancia que la Fed asignará a la mejora de las condiciones del mercado laboral. El segundo es la opinión de la Fed sobre el impacto de los aranceles en la inflación y cómo esto podría generar posibles presiones de estanflación.
Sin embargo, la opinión de la firma sobre todo esto es que las actas de la Fed deberían poner de relieve el debate interno en curso en el banco central, pero es poco probable que defiendan plenamente las expectativas y precios moderados de los mercados. Por lo tanto, esto genera margen para la decepción si los operadores siguen dependiendo de eventos de riesgo clave para reafirmar la previsión de recortes de tipos para septiembre.