El mercado de valores está estancado en la misma rutina desde noviembre

El entorno actual se debe a las presiones inflacionarias persistentes esperadas de dos fuentes principales: el fuerte crecimiento a través de las recientes lecturas del PIB y la nueva amenaza de una guerra comercial global impulsada por los aranceles. Estos dos principales impulsores de la inflación esperada continua están haciendo que los mercados de futuros de fondos federales incorporen en sus precios solo un recorte de tasas adicional este año.

Mientras escribo el índice S&P 500 cotiza en la zona del 8 de noviembre, que siguió inmediatamente al pico de las elecciones presidenciales. Desde entonces, los mercados han oscilado de un lado a otro en un rango de aproximadamente el 5%, desde los 6.129 puntos del S&P hasta los 5.774. Si el S&P cierra dentro de ese rango este viernes, habrá pasado tres meses en este rango perverso.

Con el aluvión de titulares que nos llegan desde nuestra nueva administración, combinado con el festival de decisiones descripto arriba, es suficiente para marear a cualquier inversor, incluido este autor.

He tenido muchas conversaciones con nuestros inversores que aceptan nuestra opinión de que el mercado alcista tecnológico secular a largo plazo impulsado por la IA sigue vigente, pero persisten las preocupaciones de que podamos estar equivocados, y lo entiendo perfectamente. Creo que es mejor pasar tiempo en el mercado que cronometrar el mercado, pero eso no significa que no podamos manejar algunas de las incertidumbres mediante rotaciones y ajustes adecuados en sectores, industrias y acciones, así como mediante la aplicación de pólizas de seguro más baratas y de bajo costo, con un alto pago para mitigar algunas de las preocupaciones.

Onda motivacional

El gráfico semanal anterior muestra una tendencia alcista persistente contenida dentro de los canales de tendencia paralelos con puntos negros. El extremo superior del canal ha ofrecido resistencia (techo) y parece que estamos avanzando lateralmente hacia la línea media que se destaca alrededor de 5.850. ¿Podría ser este un soporte? Posiblemente. Estoy un poco más centrado en una confluencia de medias móviles. La media móvil de 50 semanas también resaltada aquí se sitúa en 5.564. La última vez que estuvimos por debajo de la media móvil de 50 semanas fue en octubre de 2023. ¿Nos dirigimos hacia allí de nuevo? No, no lo creo. Sin embargo…

Si observa el gráfico diario, notará que la media móvil de 200 días está en 5634, aproximadamente a un 5 % de la media móvil de 50 semanas. La última vez que estuvimos por debajo de la media móvil de 200 días también fue en octubre de 2023 (no se muestra en el gráfico diario).

Como dije, no creo que nos dirijamos hacia esta zona de soporte en 5.634 a 5.564, pero en caso de que me equivoque y el mercado tome un giro inesperado, podemos comprar algún seguro de cartera en las opciones del S&P 500 o del SPDR S&P 500 Trust.

En las opciones mensuales de junio del S&P 500, se puede comprar la opción de venta de 5.800 y vender la opción de venta de 5.500 por un coste total de 44,20 dólares. Esto supone una pérdida máxima de 4.420 dólares. La ganancia máxima es el diferencial de 300 puntos, restado de la prima de 44,20 dólares pagada, o 255,80 dólares, lo que supone una ganancia de 25.580 dólares si el S&P cierra por debajo de 5.500 antes del 20 de junio. Esto supone una posible recompensa de 5 partes por una póliza de seguro de riesgo de 1 parte.

Como se mencionó anteriormente, esta es una conversación que estamos teniendo con algunos de nuestros clientes que creen que el mercado alcista secular puede estar en su lugar, pero con una póliza de seguro de recompensa-riesgo atractiva como esa, se alivia cierta preocupación de que nuestro optimismo en medio de las incertidumbres macroeconómicas pueda ser equivocado.

Artículo completo y gráficos en Todd Gordon, fundador de Inside Edge Capital , LLC