¿Un sector donde invertir? Societe Generale recomienda las Farmacéuticas
Florent Cespedes
El una nota de investigación, los analistas de Societe Generale dirigida por Florent Cespedes analiza los méritos de invertir en el sector Farmacéuticas en el que están teniendo una visión bastante optimista, a pesar de que las acciones han tenido un comportamiento ligeramente inferior a las de las acciones mundiales en lo que va del año. Su escenario se basa en tres puntos de vista clave:
1) Previsión CAGR de ganancias del 2019-24 del 8 por ciento, impulsado por los productos lanzados recientemente, y una próxima oleada de vencimientos de patentes que no se producirá hasta 2023;
2) Las valoraciones siguen siendo atractivas, incluso con el sector cotizando con una prima relativa bien merecida del 5 por ciento en el PER futuro a 12 meses, 8 por ciento por encima del promedio de 10 años pero aún por debajo del máximo histórico;
3) Se mantiene la presión sobre los precios en los EE.UU., pero las compañías farmacéuticas innovadoras con carteras nuevas y diferenciadas deberían tener un mejor desempeño.
Además de esto, destacan los posibles altos rendimientos para los accionistas.
"Dados los sólidos fundamentos (...) esperamos que el sector genere $ 1 billón en flujo de efectivo libre acumulado entre 2019 y 2024 (gráfico a continuación)", dicen.
"Esperamos que más del 50% de esto se asigne a dividendos y recompras, y el resto se utilice para financiar la I + D orgánica y el desarrollo empresarial en lugar de las fusiones y adquisiciones transformacionales", añaden.