Tubacex. Contrato de OCTG en Brasil (valoración)
César Sánchez-GrandeHead of Institutional Research Renta 4
1-. Según prensa, Tubacex ha resultado adjudicataria de un contrato para el suministro de tubos OCTG a Petrobras. El importe del contrato asciende a 40 mln eur.
Valoración:
1-. Valoración positiva desde un punto de vista estratégico ya que refuerza su posicionamiento en productos de alto valor añadido.
2-. Valoramos de forma positiva la operación desde un punto de vista financiero dado que, aunque el importe del contrato no sea muy relevante en comparación con la cartera actual del grupo de c.1.600 mln eur, los elevados márgenes de este tipo de productos en el rango del 15/20%, otorga un impacto positivo en el conjunto del grupo.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 5,60 eur/acc.