Tesis Inversión Broadcom: Sólidos resultados apoyados en la fuerte demanda de chips para centros de datos
- Bankinter inicia cobertura de Broadcom con recomendación de comprar y precio objetivo de 404 dólares, lo que implica un potencial del 27%.
- La firma destaca unos resultados trimestrales sólidos y unas guías que apuntan a un crecimiento todavía muy fuerte en el negocio ligado a centros de datos e IA.
- Según Juan Tuesta, el sector de semiconductores sigue siendo el eslabón más fuerte de toda la cadena de valor de la inteligencia artificial.
Broadcom vuelve a ganar peso entre los grandes nombres del universo tecnológico. En una nota publicada este jueves, Juan Tuesta, analista de Bankinter, inicia cobertura sobre la compañía con una recomendación de comprar y un precio objetivo de 404 dólares por acción. La tesis es clara: resultados mejores de lo esperado, guías sólidas y una exposición privilegiada al tramo más rentable de la inversión en inteligencia artificial, el de los semiconductores para centros de datos.
Resultados fuertes y mejores previsiones
Broadcom presentó unas cifras trimestrales que superaron al consenso del mercado. Los ingresos alcanzaron los 19.311 millones de dólares, con un crecimiento del 29%, mientras que el beneficio neto ascendió a 7.349 millones, un 34% más. El verdadero punto fuerte, sin embargo, estuvo en las previsiones para el próximo trimestre: la compañía anticipa ingresos de 22.000 millones de dólares y un margen EBITDA del 68%, claramente por encima de lo que esperaba el mercado.
Según explica Juan Tuesta, estas guías implican un crecimiento interanual próximo al 47% en ventas, además de una mejora adicional en márgenes. No es una simple sorpresa puntual. Es una señal de que la demanda relacionada con la infraestructura de inteligencia artificial sigue muy viva y de que Broadcom está bien colocada para seguir capturando ese gasto.
El mensaje de fondo de Bankinter es contundente: dentro de toda la cadena de valor de la IA, los semiconductores siguen siendo la parte más fuerte, porque son el principal receptor del enorme gasto que están realizando los grandes operadores de centros de datos.
La IA sigue impulsando la historia de crecimiento
La lectura de Bankinter es que Broadcom no solo está aprovechando el ciclo actual, sino que mantiene una trayectoria de crecimiento muy potente a medio plazo. La entidad proyecta que los ingresos pasen de 63.887 millones de dólares en 2025 a 154.889 millones en 2027, mientras que el beneficio neto podría elevarse hasta casi 65.903 millones. Ese salto explicaría que los múltiplos de valoración se moderen con rapidez a medida que la compañía convierta crecimiento en beneficios.
De hecho, Juan Tuesta destaca que el PER estimado pasa de 36,5 veces en 2026 a 22,9 veces en 2027. Es decir, Broadcom sigue pareciendo exigente si se mira solo el corto plazo, pero resulta mucho más razonable cuando se incorpora la velocidad a la que están creciendo sus cifras.
Deuda hoy, caja mañana
Otro punto que subraya Bankinter es la evolución financiera del grupo. Broadcom mantiene todavía posición de deuda neta, pero la firma espera que la fuerte generación de caja libre permita reducirla de forma significativa este mismo año y entrar en posición de caja neta en 2027. Esa mejora reforzaría todavía más el atractivo del valor si el negocio mantiene el tono actual.
La valoración de Bankinter se basa en un modelo de descuento de flujos de caja, con una WACC del 8,2% y una tasa de crecimiento terminal del 3%. Con esas hipótesis, el banco alcanza un valor razonable de 404 dólares por acción, lo que deja un potencial cercano al 27% desde los niveles recogidos en el informe.