Reig Jofre: Tras los resultados 9M 2021 rebajamos la recomendación a Neutral desde Comprar
Análisis Bankinter
Nuestra valoración de los resultados 9M 2021 es negativa. Aunque se produce una ligera recuperación en las ventas de Especialidades y Consumo, la principal división que es Tecnología sigue sin crecer. Se retrasa la puesta en marcha de la nueva planta de inyectables donde está previsto producir la vacuna COVID19 de Johnson & Johnson que esperábamos fuese el principal impulsor de los beneficios en 2021, como ha sucedido con Rovi y la vacuna de Moderna.
Revisamos a la baja nuestras estimaciones para incorporar el efecto del retraso en la puesta en marcha de la nueva planta e inicio de la producción de la vacuna COVID-19.
Por lo tanto, recortamos nuestro Precio Objetivo a 4,75 €/acción desde 6,30 €/acc. Tácticamente rebajamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar.
Aunque un potencial de +32% sugiere valor, no vemos catalizadores en el corto plazo y preferimos ser cautelosos hasta que haya noticias positivas sobre la inauguración de la nueva fábrica y la producción de la vacuna COVID-19.